2013年2月14日 星期四

台灣外銷訂單年增率(空手的勇氣)

台灣外銷訂單不是指數,它是著實的出口重要數值,而外銷訂單代表者未來1~3個月的出口榮枯,所以它的年增率高低,是個極敏感的景氣先行指標。

然而,台灣這個外銷訂單年增率有個盲點,那就是每年的1月或2月是農曆年,而農曆年的長假年年不一,有時候會在1月,而春節落在2月的機率也相當高,所以,農曆年月分的外銷訂單年增率就會失真的高或失真的低。

比較精準的算法,應該把每年的1月、2月外銷訂單加總並和前一年度的1月、2月的合計數去做「年對年」的比較;當然,也可以把每年1月、2月的外銷訂單年增率剔除不看,也不致於會讓整體分析有太大的誤差。

連2月年增率愈10%為股市做多訊號
回顧過去2003年6月開始,若把每年農曆新年的月分排除,外銷訂單年增率就沒有連續兩個月每破10%,一直到2008年的6月與7月,終於在國際需求不振下出現連兩個月年增率跌破10%,這個指標在2008年的8月23日以後清楚了發出了「大事不妙」的出口警訊,台股投資人可以在當時從容7000點左右出場逃命。


既然台灣的景氣命脈在外銷,所以,「外銷訂單的回春」將是台灣經濟與股市的復甦關鍵。相同的,若台灣的外銷訂單年增率扣農曆年的月分後,必須連續兩個月能夠站上正的10%以上才能確認景氣復甦,股市投資人才可進場。

結語
台灣經濟部統計處,每個月約20日或21日會發布上個月的台灣外銷訂單數據,我也會定期發布在我的部落格第02章 晴雨計中。最近公布2012年11月和12月外銷訂單年增率分別為11.1%、8.5%,並沒有連2個月年增率愈10%。若以此書作者的建議,再扣除農曆新年1月、2月,可能要等到3月、4月分的數據發表後,才能確定景氣復甦。那時也剛好是上市櫃公司,發布第一季財報的時候。

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