2011年7月15日 星期五

訂閱成長力資料

成長股的股價會上漲，完全是因為盈餘成長和本益比倍數的變化，若買到本益比大大低於盈餘成長的股票，無異是找到罕見的寶石，而投資人經常可以在宣布年報或半年報業績前不久，以有利的價格買進。《祖魯法則—史萊特》

我剛開始學習投資時，也看了很多書，但投資績效一直起不來。原因是，一般的理財書中舉的例子不是國外股票，就是國內已經過去的歷史。

例如，書中說，他在2012年以52元的價位買進儒鴻，2013年波段最高賣在392元，獲利就將近6倍。但是現在的儒鴻已不是當初的52元。

古希臘有位偉大的哲學家名叫赫拉克利特，他曾說過一句名言，至今仍然廣被傳誦。他說：「人不能兩次踏進同一條河流。」

這句話的意思是：「一旦你的腳踏入河水中，河水就不再是當初的河水了」。

我投資績效開始變好，主要的原因，是我開始動手製作資料。我有了那些資料，就可以和書中作者一樣，按照他的理論，在股市中練習投資技巧。其實投資跟運動一樣，你必須練習才能不斷的進步。

一、使用說明
A. 如何尋找飆股，計算合理成長價？

在你收到成長力資料時，「預估今年EPS」的數值會預設和「去年EPS」相同，所以「預估成長率」和「合理成長價」都會呈現「0」。接著你必須在「預估今年EPS」的欄位中，輸入你預估今年EPS的數值，這時，成長力資料才會自動幫你算出，「預估成長率」和「合理成長價」。

B. 怎樣才算是代表買進機會？

接者請把評估的成長力資料，複製到價值線資料的總表中（關於如何複製資料的說明，於本文最後），當「G」醒目提示呈現「▋」紅色，表示目前股價低於「合理成長價」，只要股價低於「合理成長價」，就表示目前本益成長比低於0.66，即代表著買進機會。

註：當「F」醒目提示呈現「粉紅色」，表示目前股價低於「未來1年偏低價」，其說明與應用【請參考：成長價值投資法（汪汪理財專欄）】。

把成長力資料複製到價值線資料的總表，還有許多好處，因為價值線資料的總表，還有P/FE前瞻本益比（最好小於15）、股本（最好小於30億）。這些都是有助於判斷它將來是否是飆股，更進階的說明【請參考：10個選股核心法則（《算股高手》的驚人財富翻倍術！）】。

讀者這時可能會出現一堆的疑問：
  • 「合理成長價」是如何計算出來的？【請參考：成長分析—尋找飆股，計算合理成長價格（散戶兵法—祖魯法則）】。
  • 什麼是「本益成長比」？【請參考：本益成長比】。
  • 此「合理成長價」適用於所有的股票嗎？由於每支股票都採用同一種公式，但每支股票的市值都不相同，所以算出的「合理成長價」可能必須作適當的修正【請參考：歷史價格】。
  • 非本業的成長也適用嗎？季報公佈時，若出現亮麗的EPS，最好Google一下是不是營業外收入所造成，才不至於你預估其合理成長價格發生偏頗【請參考：不務正業的營業外收支】。
  • 若「合理成長價」出現負值代表何種意義？負值表示沒有合理的成長價格吧了，不具任何的參考意義（可忽略）【請參考：關於合理成長價計算】。
  • 要如何的精確的「預估今年EPS」？我自己做了一個推估EPS公式給讀者使用，位於價值線資料總表於右下方，使用說明【請參考：從營收成長率，預估EPS】。

二、資料說明
成長力的資料，全部會在一個Excel檔裡，第一個工作表為總表，其它依序為各類股財報資料。

A. 總表資料說明：接下來資料畫面，會由左至右的說明。
總表畫面1/3：

類別：即為股票的類別，目前全部成長力的資料有（半導體業、電腦及週邊設備業、電子零組件業、其他電子業、光電業、資訊服務業、通信網路業、電子通路業、電機機械、鋼鐵工業、化學工業、玻璃工業、橡膠工業、其它、食品工業、紡織纖維、貿易百貨、生技醫療）。

股票：即股票名稱和代號（目前長成力的資料共124檔）。

今日股價、備註：你可自行每天或每個星期或每個月，記錄該股票的股價。（建議不要在這裡使用它，請把資料複製到價值線資料的總表中，那裡也有今日股價和備註。）

總表畫面2/3：

合理成長價、預估成長率、預估今年EPS：在「預估今年EPS」的欄位中，輸入你預估今年EPS的數值，就會自動幫你算出，預估成長率和合理成長價。

去年EPS：是成長分析的參數，目的為了自動計算出預估成長率和合理成長價。

第1季EPS、去年同期EPS：提供你預估今年EPS的參考。
※註（專業說明）：去年同期EPS【請參考：損益表裡看什麼？】。

總表畫面3/3：

毛：是指毛利率的變動提示。無論第1季、第2季或第3季季報的數據若和去年比，出現個位數以上的變動（例如12.1增加到13.2）則會標示「↑」；反之（例如12.1減少到11.5）則會標示「↓」，若只是小數位數的變動（例如12.1增加到12.9）則不會標示。

營：是指營業利益率的變動提示。無論第1季、第2季或第3季季報的數據若和去年比，出現個位數以上的變動（例如12.1增加到13.2）則會標示「↑」；反之（例如12.1減少到11.5）則會標示「↓」，若只是小數位數的變動（例如12.1增加到12.9）則不會標示。

本：是指公司的獲利是否主要來自本業的提示。當「本業比」數據大於80%則會標示「V」。

1月YoY、2月YoY：為月營收年增率。資料會隨季報公布而不同，例如：第1季財報公布後，會變成 4月YoY、5月YoY 、6月YoY；半年報公布後會變成7月YoY、8月YoY、9月YoY等。

累計YoY：是指累計營收年增率。

B. 各類股財報資料說明
成長力資料不只能找出飆股，還有更多有用且重要的財報資訊喔！

1. 營收統計表：每月公布的月營收資料和內部人股權異動。

此統計表有兩項觀察重點，一是營收年增率，二是內部人股權異動，都很重要喔：

2. 財務資料表：評估成長分析時，是否符合祖魯法則的評分標準。
  • 過去五年至少有四年的每股盈餘持續成長，成長率至少15%
  • 負債佔資產比小於33%
  • 速動比高於150%

※註（專業說明）：祖魯法則的評分標準【請參考：評分標準（散戶兵法—祖魯法則）】。其它的財務分析比率說明如下：

3. 營益分析表：為季報公布的資訊，營業收入、毛利率、營業利益率、稅前純益率、稅後純益率、EPS(每股盈餘)、股東權益報酬率、營業活動現金流量、投資活動現金流量、自由現金流量、營業利益、業外收益、本業比，讓你評估加碼，還是準備逃命。

前半段資料：

中段資料：

後半段資料：

其中有某些的數據特別重要，我列出如下，你一定要看一下喔：

四、訂閱方式
來信主旨請寫上【訂閱成長力資料】，一年出刊共16期（月營收12期 + 第一季財報 + 第二季財報報 + 第三季財報 + 年報，共12+4 = 16期），每期出刊只收取服務費20元，16期共320元（期限為一年，例如 2月訂閱，到期日則為下一年 1月），並免費附贈價值線資料和股市小幫手，讓價值線+成長力，幫助你尋找和發現投資的機會。回覆資料的Excel檔，我會壓縮成ZIP檔案。

※訂閱信箱：wawaessais@gmail.com

若我在投資股票上有什麼秘訣，就是完全是靠這份資料，那我用它拿來做什麼呢？
  1. 幫我買進「快速成長股」【請參考：提高投資組合增值潛力的「衡量式參與」（雷浩斯教你6步驟存好股）】。
  2. 幫我汰弱留強【請參考：重要基本面——持續更新一組最重要統計數據】。
  3. 幫我挑好股，在【私藏股名單（《算股高手》的驚人財富翻倍術！）】文章中有到：若讀者沒時間選股，可以利用眾人的智慧，因為我和那些訂閱我資料的讀者都會幫你選。目前我的資料就像自然界的生態圈（物競天擇適者生存），每年都會有訂閱讀者推薦好股票加入我的資料中，而將那些競爭力已衰敗的個股擠出去。（每年大約在第1季財報公佈後，就會新增一些好股票。）

許多讀者在使用成長力資料時，都會面臨一個問題，就是對於「預估今年EPS」信心不足，由於未來的事情，很難確定，所以我現在都會利用「關鍵點記錄」的幫忙，只要某支股票的股價離我預估的合理成長價還有一投距離，且「關鍵點記錄」近期也發出突破買進訊號，這種方式我也介紹過【請參考：合理成長價使用的方式是在預估EPS，請問Wawa平常都是用什麼方法在預估？】，勝算頗高。

許多原本訂閱「成長力資料」的讀者在瞭解「關鍵點記錄」後，也都紛紛改訂「關鍵點記錄」。

另外，若訂閱【我的關鍵點記錄】，也免費附贈成長力資料一年份和價值線資料喔！

※成長力資料的財務數據都來自公開資訊觀測站。
※出刊時間如下（若遇假日則順延）：
．月營收：應於每月10日以前公告並申報
．第一季財報：為季結束後之四十五天 (即5月15日)
．第二季財報：為季結束後之四十五天 (即8月14日)
．第三季財報：為季結束後之四十五天 (即11月14日)
．年報：每營業年度終了後三個月內 (即隔年3月底)

附注：可將每期最新的成長力資料，複製到價值線總表中，一起追蹤。
※使用MAC電腦可能無複製，解決方式【請參考：可否請問密碼，以便整理資料？】。

步驟一：複製最新一期成長力總表中的合理成長價、預估成長率、預估今年的EPS、去年EPS等的資料。如下圖：

步驟二：複製的資料貼到價值線資料總表的成長力資料預留欄位中。如下圖：

步驟三：之後就可利用價值線資料和成長力的資料來追蹤股票。

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