此書要告訴你，如何確保所投資的企業，是一家健全、管理完善而具有潛力的公司。更重要者，其價值必須遠超過你支付的價格。本篇介紹價值投資精義。
價值投資不是一項技術，而是一種哲學，也是一種生活之道。事實上，不論在金融領域之內或之外，價值投資人的處世之都相同，在情緒受到嚴格節制的情況下，按照某些準則擬定與判斷。
巴菲特說：「我們挑選股票的準則，也就是挑選企業的準則，尋找一些我們能夠瞭解的企業，換言之，瞭解其產品、產業競爭性質、可能出什麼差錯。當我們找到這些企業之後，我們嘗試瞭解其經濟基本面，換言之，未來五年、十年或十五年的盈餘能力，是否理想而將變得更理想，或很糟而將變得更糟。接下來，我們會試圖評估其未來收益流量。判斷我們必須打交道的人們，是否容易相處。最後，對於我們截至當時所能掌握的資訊，評估適當的價格應該是多少。」
價值投資人相信自己的能力、自己的直覺，以及自己的哲學。價值投資人的目標很單純：按照偏低的價格，買進扎實的企業，在一段相當長的期間，賺取適當的稅後報酬。
理想企業＋理想價格＝長期充分的報酬
投資人針對一家公司做完必要的研究工作，完成價值評估，就能決定合理的支付價格。總之，最成功的投資人都透過一種架構或方法來處理股票。麥克．普萊斯表示，「這本是很單純的東西。」「這不是什麼太空科技。完全是華爾街把事情弄複雜的。馬克思．海恩與華倫．巴菲特所做的事情，歸根究柢，就是按照遠低於價值的價格買進企業……。」
投資的重要概念：折價買進企業之類的簡單法則。
不幸的，何謂「好」企業、其成份如何，價值投資人經常各有不同的定義；至於如何決定所支付的價格，大家也各有不同決定方法。我們發現，關於企業價值與價格之間的關係，即使同樣是價值投資人，看法也可能出現重大差異。重點是：你所謂的「好企業」，其定義必須符合你所謂的「好價格」。
所支付價格多寡，唯有放在企業價值的架構上評估才有意義。合理價值是目的地；價格與時間將協助價值投資人決定是否值得踏上該旅程。承擔風險要要有對應的合理代價或報酬。在理性的市場環境內，價格與價值之間將維持巧妙的平衡，兩者相依而成，不應該被分割為不相干的兩個獨立個體。
結語
簡單的說，你不能把股價和價值分開看，因為好企業通常有也好價格，有時候價值分析者，必須對股價做某種呈度上的妥協，不一定要強迫自己等到股價跌到哪個價位才能買，但在判斷上拿捏的好並不容易。
巴菲特說：「曾經因為沃爾瑪的股價上漲了一點點而放棄買進，結果少賺了一百億美元。有些東西值得你們花錢買的呀，比如說優質的企業和人。你們低估了優質的價值啦。我們聽進去並改變了我們的想法。」
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