猜測經濟趨勢可能會讓投資人付出更多的金錢代價。若要瞭解未來趨勢，只要閱讀研究報告，或者翻著舊報紙，讀幾篇引述政府官員和經濟學家談論的文章即可。有的時候，有關經濟的呼籲雖然正確，但由於市場的反應比經濟快，因此市場的走勢可能和你依據經濟預測資料所判斷的走勢相反。
山繆爾森曾經說過：「在過去5次不景氣當中，華爾街指數預報了9次。」雖然他只是在開玩笑，但大多數選股達人想必都認同他的話。沒有人能對經濟趨勢做出精準或長期的預測，投資人更不能根據預測的結果而把錢砸在股票上。
我用三個理由說明為什麼經濟預測經常錯誤或造成誤導的原因：
- 經濟非常複雜，其複雜度隨著全球化而加劇，但沒有一位經濟學家對於全球經濟領域有足夠的經驗。經濟學是一門社會科學，強調改變是人類行為的結果。然而，想要以足夠的確信來理解行為影響並非易事。
- 準確的預測，或至少看起來準確的預測會被採信，進而改變人們的支出、投資和其它經濟行為。而行為的改變也會影響結果，因此必須不時修整預測。有些預測可能非常準確，較具說明力。這些預測也許可能改變人的行為。
- 自1970年代以來，隨著個人電腦時代的來臨，只出現過三次不景氣，而這也是收集當代數據僅有的時期。也就是說，從歷史的角度來看，我們從各行各業和公司取得的資料的時間並不長，經濟學家的精準預測能力也因此受到影響。
儘管如我所言，短期經濟具有不可預測性，但人類是非常情緒化的動物，當投資人在讀到經濟即將變好或變壞的消息時，貪婪或恐懼會驅使他們順著情緒「下注」，而非根據知識投資，但這些訊息並不可靠，甚至完全錯誤。投資人不能讓經濟預測改變自己對傑出公司、優秀經營團隊和經營模式的認知。如果想賺大錢，就不能這樣。
對於經濟要記住一件事情。想像你在開車回家路上，聽著收音機裡的股市新聞。播報員說了這麼一段話：
「調降利率的新聞造成今天華爾街股市上揚，但因為預期這次調降會引發通膨，股市因而下挫，一直到瞭解低利率會刺激停滯不前的經濟後，股價才又再度上揚，但最終因為投資人害怕過熱的經濟會帶來高利率而再度下跌。」
你在聽到這新聞後，會不會把可能為你帶來3倍獲利，甚至在長期持有後讓你成為「財富贏家」的股票賣掉呢？
把整體經濟擺一旁，閱讀一些有關經濟大環境中特定行業或股票的資料。不但要閱讀，而且要多多閱讀，深入瞭解少數幾個影響股票的關鍵因素。
關鍵因素
- 持續高估：許多股市泡沬化期間，大部分投資人都忽略了個股市值高估的因素，但每次股市疲軟都和這個因素脫離不了關係，它不像蝗蟲或颶風般突然出現，而是有微兆可循。
- 高利率、持續調升的利率，或造成升息且持續攀高的通膨率。
- 公司獲利不佳：等到民眾知道經濟步入衰退時，獲利不佳的情形通常已經非常明顯。如果經濟衰退是因為高利率造成，則表示高利率已經存在一段時間了。
- 油價飆升。
- 戰爭（但不常見）。
我認為前三個因素是「三大引爆點」，在股市艱困時期（如1973~1974年的大空頭、1983年科技業的興衰、1987年的股市崩盤，以及過去幾年來的許多實例）忽視這三大引爆點的投資人，損失高於未掉以輕心的投資人。
但對於那些只重視整體股票指數走勢而不顧公司發展及其獲利的投資人來說，試圖判斷股市的短期趨勢，預測進出場時機，除了愚蠢，還會賣掉傑出公司的股票，喪失賺大錢的機會。
例如，1997年亞洲金融風暴，戴爾電腦公司的股票從10月中旬的每股100多美元跌至73美元，驚恐的投資人突然之間損失了27%的資金，雖然戴爾電腦的基本面沒有任可改變。1998年3月，戴爾電腦的股票在短短大約5個月的時間，便從73美元飆升到135美元，漲幅高達85%。雅虎公司更飆漲130%。
所以「別跟著報紙、新聞來支配你一生的積蓄」，這句話聽起來好像平淡無奇，但意義深遠。
結語
查理．蒙格說：「意識形態會讓人產生偏見，如同年輕人特別容易陷入強烈而愚蠢的政治意識形態當中，而且永遠走不出來。如此一來，你們的頭腦就會壞掉，而且有時候是以驚人的速度壞掉。因此，要非常小心提防強烈的意識形態，這對你們寶貴的頭腦具有高度危險性。」
同樣的，投資人也要小心那些「死空頭」和「死多頭」專業人士的經濟觀點，同樣的經濟數據會有180度相反的結論。
例如，「死空頭」看到強勁的經濟數據，認為會導致央行提升利率，「看空」股市；疲落的經濟數據，「看空」股市；油價高漲，導至通膨上升，「看空」股市；油價下跌，表示需求疲落，「看空」股市。「死多頭」看到強勁的經濟數據，「看多」股市；疲落的經濟數據，會導致央行調降利率，「看多」股市；油價高漲，表示需求大增，「看多」股市；油價下跌，表示生產成本下降，「看多」股市。
對於這種人士，經濟數據毫無客觀性而言，聽多只會讓你更加的「腦殘」喪失自己的判斷力。若你常看台灣的財經節目的話，小心被荼毒，請多保重。
目前我們來評估一下，影響股市三大關鍵因素：
- 持續高估：台股目前大盤在8,000還未有高估之餘。
- 高利率、持續調升的利率，或造成升息且持續攀高的通膨率：目前只有QE退場的疑慮，還未到提高利率、持續調升利率的階段。
- 公司獲利不佳：台灣2013年第1季上市公司稅後純益年增率為58.81%。獲利大幅提升。
如同，經濟學家陶冬所說的：「目前美股的估值尚屬合理，企業盈利有進一步增長的空間，資金成本有所上揚但仍處超低水平。筆者認為，股市在此輪跌市中，扮演的是『陪斬』的角色。」
巴菲特也認為：「雖然Fed 將大幅緊縮貨幣政策，會有一大群人想撤出一堆資產，但仍認為，股票是現在最值得買進的資產。」
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