這次要帶著讀者俯視全球最大經濟體──美國，近70年來的經濟與股市變化。你將會知道，只要在每個周期的關鍵時刻，把握住幾項重要的經濟指標，也能在貌似凶險的資本市場，輕易找到安身之處。本篇只介紹「判斷復甦期關鍵4指標」。
光是正確解讀復甦期的現象，以及破除市場普遍迷思是不夠的。有沒有哪些重要的指標，可以明確定義景氣走出慘澹的衰退期，正式重回增長循環？有的，從就業、消費、投資和進出口等4指標，就可以抓住趨勢轉折的關鍵！
就業》「初領失業救濟金人數」和「短期失業人數」改善
1.「初領失業救濟金人數」高峰期，為復甦期起點
美國過去4次復甦期的啟始時間點，幾乎和初領失業救濟金人數的高峰期完全一致，分毫不差。以最近2009年邁入復甦期時為例，當年3月28日初領人數達到66萬5,000人高峰，而後逐漸下降，大約2個月後即進入復甦期。
2.「短期失業人數」高點反轉，意味就業市場回春
再看看從1948年以來歷經的10次景氣循環，進入復甦期的時間，也可以見到短期失業人數於高點反轉，準確指出就業市場回春的轉折時點，敏銳程度更優於長期失業人數的變化。
消費》「個人耐久財消費」與「零售銷售」落底反轉
就業市場漸露曙光，影響所及就是民間的消費力將會漸次回升。其實，民間消費的相關數據，無論是個人消費支出年增率、零售銷售等，都是很好的量測指標；各項民間消費數據的低點轉折，大致符合衰退期和復甦期的交會時間點。
而個人耐久財消費方面，由於耐久財通常屬於較大金額的消費（如汽車、家電、家具等），當個人耐久財消費支出年增率不再惡化時，代表著消費者對於長期景氣的展望已經好轉，才會願意去添購耐久財。當必需品消費和耐久財年增率都觸底回升時，自然意味整體內需動能的恢復已水到渠成，景氣寒冬已過，準備向上轉折。
投資》「耐久財訂單」走出低迷可視為衰退期告終
如果說，民間消費動能的恢復，是景氣能否脫離谷底的關鍵，民間投資的動能就是臨門一腳了。原因在於，如果企業的信心和成長未恢復，那麼就業和消費市場縱有迴光返照，也終究難以持久。
耐久財的需求，無論是來自消費端或來自工業端，除了部分過低庫存的回補，更多是代表一定程度消費和投資信心的恢復。在這個拉貨過程中，會讓仍保有競爭力的廠商營運開始轉強，並逐漸建構起對景氣正面的信心，進而最終帶動投資回溫。
所以，只要發現耐久財訂單不再惡化，甚至緩步爬升，基本上就可以判定，衰退期已告終結，景氣將進入復甦期。
進出口》「進口金額年增率」回溫即景氣復甦
最後一項有助判斷景氣是否進入復甦的關鍵數字為「進口金額年增率」。無論是消費或投資活動的復甦，以美國經濟來說，因為大量的消費品、工業原料和耐久財都仰賴進口，因此進口數據會領先回溫。
※出處為《Smart智富》出版之《景氣循環投資》
結語
因為武漢肺炎全球大流行，造成全世界各地都在封城，導致經濟活動停滯，且也影響了就業問題。加上此篇文章作者所述，其影響的情況如下：武漢肺炎→封城→就業→消費→投資→進出口。
所以，接下來若要判斷復甦期，關鍵應該從源頭，何時「解封」開始。
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