韓國前1% 富豪御用操盤人，曾任職於VIP資產經營與培育證券，現為The Public資產經營共同代表理事。2014年成立The Public資產經營公司，短短數年就締造高達861%超高報酬。本篇只介紹「這才是我們買進的標準」。
股票市場是一個往某一方向流入的旅鼠集合所。旅鼠是一種主要棲息在高山地帶、苔原或荒野郊外的鼠總科動物。主要沿直線方向移動，當個體數量增加時，還會跳崖自殺。即使股價低於企業價值，股價也有可能進一步下跌，而就算與企業價值無關，股價也會不斷上漲。
你是一隻被群眾心理蒙蔽，反覆遭受投資失敗的旅鼠，還是一隻可以反向利用群眾心理的旅鼠呢？——這與個人選擇和歷練有關。買進時機可藉由印度的避險基金經理人莫尼斯．帕波萊著作《下重注的本事：當道投資人的高勝算法則》中，獲得提示。
原著書名的「Dhandho」是印度梵語，意思為創造財富的努力，他將這個名詞解釋為「如果成功，你會賺很多錢；如果失敗，你只會損失一點點」，用來闡述印度移民在美國汽車旅館業能乘勝長驅的理由。
投資也該這麼做，一定要時常想到自己可能會出錯。當投資想法錯了，就要減少最大的損失。以下藉由比較兩投資案，來幫助大家理解觀念：
- A投資案中，銅板若出現正面賺100萬元；出現反面賠50萬元，因為成功率是50%，期望值25萬元。
- B投資案中，銅板若出現正面賺50萬元；出現反面不賺也不賠，期望值當然也是25萬元。
但是，你一定要選B投資案。因為A投資案，如果運氣不好，出現幾次反面的話，一定會損失很多本金，這其實就已經剝奪之後出現正面的賺錢機會，或者導致心理畏縮，使投資者做出不合理的決定。
靠投資成為世界首富的華倫．巴菲特，他的年化報酬率也在20%左右，所以只要確定可以賺到這個程度，就能成為大富豪。但很奇怪的是，一般投資者在投資的時候，都以「只要這個成了，就可以……」的想法，來追求一夕致富。
但正確來說，應該要先想到「即使這個不成」，這就是「Dhandho」投資。後輩們常說：「不會發生這種事」，但這種想法是很可怕的。我們都知道應該要夜以繼日尋找好股票，但也知道開口提「投資這支股票」有多麼難。而身為前輩的我，該做的事情就是，讓他們脫離一夕致富的幻想，引導他們安全運用客戶資產製造複利。
投資想法失敗也不會產生損失的方法，有兩個條件：
- 應該在現有基本的業務領域中，計算企業價值，並在價格便宜的時候買進。
- 市場對該投資想法或股票的關注度不高。
事實上，第2個條件是滿足第1個的必要條件。不過，之所以將其一分為二，是因為對企業價值的評價方法因人而異，因此對「夠便宜」有主觀解釋的餘地。在投資的世界裡，若在認為不可能比現在更差的將況下投資，也就沒什麼好失去的（反之一定賺翻）。
菲利普．費雪在《保守型投資安枕無憂》一書，說過：「股市普遍悲觀的時候，再優秀的企業也會有被低估的現象。如有這種狀況出現，要懂得區分『市場暫時情況』與『實際事實』的差異，這時有耐心投資者才會賺到錢。對投資者而言，這種時期，才是風險相對低，投資收益大的好時機。」
或者，如果是已上軌道到某一程度的企業，搭上產業趨勢，自動成長的可能性也相當大，這些企業只要觀察如何在中立或正面劇本間移動即可。彷彿只需要牧羊犬在羊群邊緣溜達，便能放羊自由吃草。雖然股價來來回回起伏，終究會往上漲。
結語
由於目前正處於俄羅斯入侵烏克蘭、上海疫情大封城、聯準會急於升息的多重利空因素干擾下，導致近期台股大跌，但如同菲利普．費雪所說的：「對投資者而言，這種時期，才是風險相對低，投資收益大的好時機。」
但我目前並不會急著買進股票，因為去年投資課堂上有提到，去年我趁台股大跌時已低接了許多股票，所以剩餘的資金並不多。今年我應該會等第1季財報公布後，再從資料中尋找CP值較高的個股。
PS. 由於目前正在搜尋今年的新增股（預估5月下詢會新增到訂閱資料中），若讀者最近有發現不錯的股票可再推薦給我，感謝！
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