2011年7月27日 星期三

科斯托蘭尼雞蛋理論(一個投機者的告白)

此書為歐洲證券之父科斯托蘭尼的遺作,是一部投資教戰的史冊,本篇只介紹科斯托蘭尼雞蛋理論。

科斯托蘭尼雞蛋理論


根據我的經驗,在證券市場裡,每一次的行情大漲和大跌(無論是股票、債券、原料還是貴重金屬,總之,在任何投機市場)都由三個階段構成:
  1. 修正階段
  2. 調整或相隨階段
  3. 過熱階段

因為漲跌的不同發展階段可以互相轉換,所以用橢圓表示,並稱之為科斯托蘭尼雞蛋如上圖。

A1=修正階段(成交量小,股票持有人數量很少):表示當成交量小,如果指數看漲,這種情形就非常有利。

A2=相隨階段(成交量和股票持有人數量增加)

A3=過熱階段(成交量異常活躍,股票持有人數量大,在X點達到最高):表示當成交量愈來愈大,股市不斷看漲時,但也是前景堪慮。

B1=修正階段(成交量小,股票持有人數量逐漸減少):表示當成交量小,且指數還繼續下跌時,就表示市場前景堪慮。

B2=相隨階段(成交量增加,股票持有人數量繼續減少)

B3=過熱階段(成交量很大,股票持有人數量小,在Y點達到最低):表示成交量增加,行情仍繼續下跌時,有大量股票從猶豫的投資者手裡,轉移到固執的投資者手裡,也就是已經接近下一次上漲起點的信號。

在A1和B3階段時,購買股票。
在A2階段等待和保留股票。
在A3和B1階段時,售出股票。
在B2階段等待和保留現金。

有關書籍的介紹,請參考:作者、出版社、內容簡介
更多的理財書目,請參考:汪汪書架的書–理財書籍