我喜愛的一段小故事，可以說明經濟循環的根本機制。
皮埃與沙頌的故事
路易士安那州有兩位農夫，他們的名字分別為皮埃與沙頌。有一天，皮埃來到沙頌的農場，並贊美沙頌的馬道：「這真是一匹漂亮的馬，我一定要買下它。」
沙頌回答道：「皮埃，我不能賣它，我已經擁有這匹馬很多年了，而且我很喜歡它。」
「我願意付出十塊錢的代價買下它，」皮埃說道。
沙頌說：「好吧，我同意。」於是他們簽下紙契約。
大約一個星期之後，沙頌來到皮埃的農場對他說：「皮埃，我一定要拿回我的馬，我實在太想念它了。」
皮埃說道：「可是我不能這麼做，因為我已經花了五塊錢買了一部拖車。」
「我願意付二十塊買下這匹馬與拖車，」沙頌說道。
皮埃默默地盤算著，15塊的投資在一個星期賺5塊，很不錯！所以，他說道：「就這麼辦。」
於是，皮埃與沙頌不斷地交易這匹馬、拖車與其他的附屬配件。最後，他們終於沒有足夠的現金來交易。所以，他們便去找當地的銀行。銀行家首先查明他們的信用狀況，以及這匹馬的價格演變歷史，於是放款給他們兩個人，而馬匹的價格在每輪的交易中也就不斷地上漲。每當完成一次交易，銀行家可以回收全部的放款與利息，而皮埃與沙頌的現金流量也呈幾何級數地增加。
這種情況持續進行，直到數年以後，皮埃以1,500美元的價格買下馬匹。然後，有一個東部佬（哈佛大學的商學碩士）聽說這匹神奇的馬，並做了一些精密的計算，而來到路易士安那州，以2,700美元的價格向皮埃買下這匹馬。
沙頌聽到這個消息以後非常生氣，他來到皮埃的農場大聲責怪道：「皮埃！你這個笨蛋！你怎麼能以2,700美元的價格賣掉馬匹呢！我們的生活都著這匹馬啊！」
這段故事說明了經濟循環的精義。皮埃、沙頌與銀行家在無意之間造成一種假象，以紙幣推高同一馬匹的價格。創造了許多貨幣，但財富並沒有增加，而每個人都陶醉在這種假象中。然而，當這位哈佛大學的MBA把馬買走之後，再沒有人跟著他繼續玩這種遊戲，這個假象的泡沫便崩裂了。
人們試圖透過信用擴張降低利率時，便造成繁榮與衰退的循環。信用擴張造成經濟繁榮，根本問題不是在於過度投資，而是錯誤的場合投資，先造成通膨的發生，資金又流往最足以對抗通貨膨脹的對象（股票、房地產、黃金…），等到中央銀行開始由體系內抽離準備金時，經濟擴張告一段落，在資本充裕假象下所做的種種盤算與計劃，已經無法再繼續推持。
結語
記得去年我去銀行時，櫃檯人員一直跟我推銷黃金存摺多好、多好時，但我一再婉拒，我說我有投資股票，對黃金沒興趣。
黃金就如同上述的馬一樣，被充裕的資金，量化寬鬆(QE)下，一直被炒高，現在量化寬鬆已接近尾聲了，再也沒有更多的資金參與黃金的炒作遊戲，更何況若中央銀行開始由體系內抽離準備金時。
如同巴菲特說過：「黃金無法像股票等投資重新創造價值、促進經濟成長，『是一隻不會下蛋的雞』，還強調就算黃金跌價到每盎司800美元，他也沒興趣。」
許多人認為，國際金價從2011年8月高點1891.90美元的歷史高點，下跌了30%左右，認為黃金很便宜了，從來沒有人認真想過，在實施量化寬鬆之前黃金值多少，難怪巴菲特說：「就算黃金跌價到每盎司800美元，他也沒興趣。」
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