人類在本質上是到了近一萬年才慢慢從一般動物中脫穎而出，自成一個體系，所以幾乎沒有時間來適應我們的環境。舉例來說，我們的運動能力，走路、奔跑、手指操作、攜物，幾乎無別於早期人類。
我們必須承認人類的基因結構無法在一夜之間完成調整。同樣的，人類的認知結構也進步很有限。我們的推理、情緒表達與決策能力，似乎無異於早期文明：「緩慢而巧妙的演化力量，經過數百萬年時間才塑造我們的情緒。最近一萬年……似乎沒有在我們的情緒板塊上留下明顯痕跡。」
金融行為學領域的學者莫布辛強調，目前普遍適用的經濟與金融理論，都是近四十年來的產物，而四十年只不過佔人類存在時間的五萬分之一。
由基因角度來看，人類在認知上仍然沒有充裕的時間適應這些經濟與金融理論，這就是問題所在。人類的認知能力（近兩百年來沒有明顯演化）卻不允許我們採取對應的行動。莫布辛認為：「如果人類需要數萬年才能慢慢熟悉外在環境，那麼我們實在沒有充分的心智條件瞭解資本市場的理智投資活動。」
「人類的先天條件並不適合理性評估風險與報酬關係。當我們察覺危險，本能上還是希望逃跑，而不會考慮無形資產的報酬潛能。」對於這種限制的認知，可以協助我們在選股策略上避免發生錯誤。莫布辛認為，投資人經常發生七種判斷錯誤：
- 我們有成為群眾一份子的本能欲望，群居會提供安全感；我們往往寧可跟著群眾犯錯，也不願意單獨正確。
- 我們往往對於本身的能力過分自信。
- 我們沒有能力理性評估機率問題。
- 我們很容易被天花亂墜的故事迷惑，尤其是這個故事剛好可以解決迫切的問題。
- 我們希望仰賴一些「簡單的心法」，即使這些心法缺乏明確根據。
- 關於機率的問題，我們總是忽略統計證據。
- 我們相信某些人具備的直覺技巧（例如：選股技巧）容易傳授給他人。
在投資過程中，情緒與習慣往往扮演很重要的角色。如果你能夠掌握理性行為能力與邏輯思考程序，選股技巧就會大大提升。這就是巴菲特成功的關鍵，處理資金全然不涉及情緒。巴菲特說：
遵循你自己的看法，而不是其他人的建議
你必須自行負責思考。很多聰明絕頂的人，竟然會毫無主張的模仿他人，這點總是讓我覺得奇怪。我從來不會因為與別人交談而找到什麼好點子。
對於自己的知識與經驗必須要有勇氣採納。如果你從事實歸納出結論，如果你相信自己的判斷正確，那就鼓起勇氣採取對應行動，即使其他人或許不以為然。群眾的看法與你不同，並不能因此而證明你正確或錯誤。你之所以正確，完全是因為你的資料與推理正確。同樣的，在證券投資領域裡，一旦掌握足夠的知識與歷經考驗的判斷，勇氣就變成最主要的美德。
永遠不要做為價格接受者，不要假設市場的看法永遠正確
不要太相信市場永遠是對的和自稱是專家的意見。不論是哪種競賽、金融、心智或體育，如果對手相信一些甚至不值得嘗試的錯誤教條，顯然會讓其他人佔盡優勢。
葛拉罕的「市場先生」比喻市場非常情緒化，而市場出現不理智的行為往往才是機會。披上神秘外衣的投資顧問專家看起來很有權威，但畢竟有很多蒙古大夫只要說「吞兩顆阿斯匹林」就可以賺取大把鈔票與聲譽。
評估企業應該考慮它對於持有者的價值，以及繼續持有的成本
投資人必須記住一點，股票投資的計分方法不同於奧林匹克運動會的跳水：換言之，困難度不計分。讓我們考慮兩種情況：
- 你正確挑選某家公司，其營運大體上只仰賴某單一因素，這個因素很容易瞭解，而且也不容易發生變動。
- 你經過週詳的分析之後，正確挑選某個投資對象，其成功取決於很多複雜而持續變動的因素。
請注意，這兩個投資機會的困難雖然不同，但獲利沒有任何差別。
讓我們考慮幾家企業，假設它們的其他條件者相同，對於特定盈餘金額，持有資產數量越少的企業，其價值越高，這實在是很奇怪的事，甚至非常矛盾。這不是會計教科書告訴我們的情況。事實上，最好的企業根本不需營運資金，因為它已經證明資金本身並不能讓任何競爭者插足，這應該是最好的行業了。而你所投資的企業， 只需要投入很少的資金，就能每年創造越來越多的盈餘，這就算是頂級的投資。
如果你能夠站穩企業所有者的立場，股價波動將對你有利
對於真正的投資人而言，價格波動只有一個重要意義；價格大跌時，可以考慮趁機買進；價格大漲時，可以考慮趁機賣出。其他情況下，最好乾脆忘掉股票市場，把注意力擺在……企業經營績效。
投資人需要的是謹慎的思考，不是問券調查，但一般人在金融市場上的投資情緒智能都很低能，如同羅素所說的；「大多數人們都寧死而不願思考。很多人確實如此。」
投資人需要的是謹慎的思考，不是問券調查，但一般人在金融市場上的投資情緒智能都很低能，如同羅素所說的；「大多數人們都寧死而不願思考。很多人確實如此。」
結語
1998年，在波克夏股東大會上，巴菲特說他的合夥人查理．蒙格平常都是在閱讀不同主題的有趣書籍，研究思維模式。巴菲特稱讚查理．蒙格說：「他用思想的力量，讓我從猩猩進化到人類，否則我會比現在窮得多。」有關思維模式，請參考：交叉網投資理論(牛頓、達爾文與投資股票)。
我也是效法查理．蒙格提倡用閱讀來提升自己思考。人類在投資情緒智能的演化上還無法適應目前投資環境，所以投資人會賠錢應屬正常，但要克服此項限制，唯有使自己再進化。若你無法廣泛的閱讀，至少也要多讀一些理財書，許多投資人只是缺少一些正確的觀念，只要觀念對了，則投資上比較不會出現非理性的行為。
我最常建議別人要多看書，因為最值得投資其實是自己。
我也是效法查理．蒙格提倡用閱讀來提升自己思考。人類在投資情緒智能的演化上還無法適應目前投資環境，所以投資人會賠錢應屬正常，但要克服此項限制，唯有使自己再進化。若你無法廣泛的閱讀，至少也要多讀一些理財書，許多投資人只是缺少一些正確的觀念，只要觀念對了，則投資上比較不會出現非理性的行為。
我最常建議別人要多看書，因為最值得投資其實是自己。
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
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