本書由巴菲特親自執筆、加上編輯訪問的報導實錄，連股神預測出錯的文章也完整呈現。由巴菲特親自示範回顧，他的每一個決策怎麼下。本篇只介紹巴菲特的內幕故事。
巴菲特是一個怎樣的人？
高柏格負責經營波克夏的保險事業，他說：「我在紐約布朗克斯科學高中也曾見過像巴菲特一樣聰明的人，不過他們都跑去讀數學和物理了。」巴菲特的智慧全部用在商業上頭，他深愛這個領域，擁有的相關知識超乎想像。
高柏格說：「巴菲特時時檢驗自己聽到的一切訊息：『（消息）前後一致嗎？道理講得通嗎？會不會有錯？』他腦袋裡有個㴠蓋全世界的模型，像電腦一樣，碰到任何新事實都會拿來比對自己的經驗和知識，然後問：『這對我們有何意義？』」所謂「我們」，就是指波克夏。
查理．蒙格說：「我就讀哈佛法學院時有一千個同學，所有頂尖的學生我都認識，但沒有任何一個的能力比得上華倫。他的大腦是無比精巧的理性構造，而且能說善道，所以旁人都看得出巴菲特那見鬼的腦筋轉得真是靈光。」
巴菲特說：「投資不要需高深的科學知識，智商160的人不見得能在投資上打敗智商130的對手。」相較之下，投資人的智商比不上甩開情緒影響的能力來得重要，巴菲特說：「當別人都以短暫的貪婪或恐懼做為判斷基礎時，理性就變得不可或缺。這就是賺錢的契機。」
腦袋複雜，生活簡單
在工作上，巴菲特並沒有任由自己複雜的思想，妨礙他形成非常單純的生活觀。巴菲特想要的商品條件也很簡單，就是「好企業」。對他來說，好企業的定義是擁有強勢品牌、股東報酬率高於平均值、資本投資需求較小、現金創造能力高。這張清單聽起來像老生常談，不過尋找和收購此類的企業卻不容易。巴菲特說：「我想要介入那種生意好到連傻瓜也能賺錢的企業。」
八歲就開始研究股票
巴菲特極為重視好企業，奇怪的是他晚近才顯露這項偏好；頭二十年他收購企業時生冷不忌，但也賺了非常多錢。從小在奧馬哈長大的巴菲特，對數字和金錢的概念十分早慧且響往，他崇拜曾任股票經紀人的父親霍華．巴菲特，還為他起了個「火球」的暱稱。
他家的圖書室裡有一本書叫做《賺一千元的一千個辦法》，巴菲特幾乎一字不漏地背下來，書裡講投幣式磅秤的那個部分尤其令他著迷，他想像自己先買一台磅秤，然後慢慢累積到幾千台，最終成為全世界最年輕的百萬富豪。
青少年期，他曾依賴線型操作股票一段時間，後來轉變成耐心等待市場時機。1950年初，念大四的巴菲特讀了葛拉漢的新書《智慧型股票投資人》，這本書鼓勵讀者注意公司的真正價值，並在「安全邊際」內投資。這套理論在巴菲特看來非常有道理，直到今天，巴菲特唯一言簡意賅的投資法則，依然帶著一點葛拉漢的色彩。
巴菲特申請就讀哈佛商學院受挫，不過現在巴菲特覺得這是自己最幸運的經歷，因為在返回奧馬哈的途中，他無意中獲悉葛拉漢在哥倫比亞大學的商學院任教，於是立刻寄出申請書，這次終於如願以償。
另一個在葛拉漢班上就讀的學生盧安，也就是當今績效一流的「紅杉基金」經理人，他說，打從一開始，葛拉漢和巴菲特之間就迴盪著一股智慧的電流，而其他學生大多只是旁觀。
基本上，葛拉漢追求的目標是「便宜貨」：可以用不超過公司淨流動資金三分之二的價格買到的股票。葛拉漢認為，大多數公司一旦面臨清算，至少可以賣到等同於淨流動資金的價格，因此用低於這個數字的價格買進，就有了穩賺不賠的保證，就是落入必要的「安全邊際」。
要買好企業，別找便宜貨
在1987年的年報上，巴菲特哀嘆自己白白錯過二十年（包含經營合夥事業的那些年），那段期間總在追尋「便宜貨」——結果「不幸真的找到了一些」。
巴菲特說自己因此得到了懲罰：「不得不從頭學習若干經濟課題，包括產品種類不齊全的農業機具製造商、三流的百貨公司，還有新英格蘭的紡織工廠。」
在股神背後指點的高人
巴菲特沒被表現時好壞的企業套牢，而是在現年六十四歲的好友蒙格（兩人相差六歲）的暗示、明示、敦促、鞭策之下，對表現穩健的好企業癡情起來；蒙格是波克夏的副董事長，也就是巴菲特在年報裡所指的查理．蒙格。美國的公司制度不怎麼注意副董事長，但波克夏的情況卻完全不是這樣。
查理．蒙格和巴菲特不同，腦袋並沒有必須拋棄的「便宜貨」教條，因此他年復一年教訓巴菲特，應該注重好企業的優點，後來巴菲特終於完全採納他的觀點。1972年，波克夏旗下的藍籌印花公司花了帳面價值三倍的價錢買下時思糖果，開啟了收購好企業的時代。巴菲特說：「查理改變了我很多，呼！假如當初我只採信葛拉漢的一家之言，今天一定窮得多。」
巴菲特說：「以公道價格買一家卓越企業，遠勝過以卓越的價格買一家水準過得去的公司。查理（蒙格）很早就明白這個道理，我卻學得很慢，現在我們收購企業或普通股時，找的都是擁有一流管理階層的一流公司。」
執行長巴菲特做些什麼？
基本上，巴菲特認為自己擔任執行長一職的特殊能力如下：資本配置、視情況定價、分析營運部門提供的數據。
蒙格說：「如果拿不到每個月出爐的數字，華倫簡直生不如死。」只要數字不離譜，他就不會插手干涉營運，而是放手讓公司主管自由發揮聰明才智。每每說到哪一類公司是自己想買的類型，巴菲特就會義正詞嚴地強調，合格的公司必須自己擁有良好的管理階層，他說：「我們沒辦法提供主管，也不會這樣做。」
巴菲特並不認為年齡高低和管理者的能力好壞有關。巴菲特說：「我的老天，好主管太稀罕了，如果只因他們年齡大了一點就放他們離職，那就太奢移了，我可損失不起。」
腳踏投資與經營兩艘船
巴菲特沒有計算機，他說道：「也沒有電腦或算盤。」巴菲特在辦公室讀書、講電話，每年十二月到三月這段期間，則為了公司年報而苦腦，他在年報上寫給股東的信函聲名大噪，令他極為得意。
巴菲特自認經營企業的經驗有益於他的投資能力，反之亦然。他說：「投資讓人廣泛接觸許多無法直接經歷的東西，身為投資人，你能學習意想不到的知識，例如零售業可能在什麼環節出錯，轉眼間就丟掉大筆生意。假如你是真正傑出的投資人，就會懂得回顧過去，吸取他人五十年的功力。你還能學習資本配置，不要把全部放在一個水桶裡，而要研究其他水桶可以裝些什麼。」
巴菲特還說：「反過來說，你能向一條魚解釋在陸地行走是什麼樣子嗎？在陸地上過一天，就值得魚兒說上一千年；經營企業一天，也產生完全相同的價值。親身經營企業，真的讓人全身上下每一吋都體會到企業經營究竟是怎麼一回事。」
結語
巴菲特不只聰明，而且腦袋記憶力超強，在巴菲特的自傳《雪球》中有提到，陶德曾說：在上過葛拉漢證券分析課的學生中，巴菲特是唯一一個把他和葛拉漢合著的《證券分析》教科書整本背下來的人。
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