巴菲特說：「我向來不擅長預測股價的短期走勢，過去如此，現在更不行。未來六個月、一年或兩年以後，股市會是什麼模樣，我一點也不清楚。」
我們來回顧道瓊和S&P500三十年來股價指數的歷史走勢圖：
長期看來指數一直創新高，若你把觀察的年限再拉長（例如100年），則指數上升趨勢更加明顯，所以當下你很難用指數來判斷什麼時候是股市的相對高點和低點。但葛拉漢說：「雖然股市的短期作用好似投票機，然而長期來看，它的運作方式宛如體重機。」貪婪與恐懼在投票那一刻扮演重要角色，卻不會在股票的體重機上留下痕跡。
上個世紀我們走過的路，證明了股市偶爾會爆發極度不理性的行為，這是很具說服力的教訓，想在股市中有所斬獲的投資人，最好學習如何應付下一波不理性的行為。投資人需要解毒劑，在我看來量化就是解毒劑，如果你依據量化結果行事，雖然不見得會躍升為聰明人，但至少不會淪落成瘋子。
從總體來說，量化不必很複雜。就是所有公開上市股票的市值，占全國產值的比重，也就是占GNP的比重。這項比率有若干的限制，無法把你需要知道的東西統統說出來，儘管如此，它很可能是在任何時點評估價值的最佳單一標準。
巴菲特說：「假如上述比重關係跌到70%或80%，這時候買進股票可能獲利頗豐。假如該比率接近200%，就像1999年和2000年部分時間一樣，這時買股票就是引火上身了。」
時間回到2009年一月底，該股票總市值占GNP的比重為75%，這種回歸理性的變化並沒有令巴菲特驚訝，他告訴《財富雜誌》該比率的下滑使他想起葛拉漢對股市的一句評論：「短期來看，股市是投票機，但長期來看它是體重計。」
結語
那到底巴菲特指標美國股票總市值占GNP比率70%或80%，適不適合預估台股呢？因為巴菲特指是利用美國歷史數據資料量化的結果，並不是量化台灣歷史數據資料。
我們回到2009年，台灣當時的GNP為12,895,087(單位:百萬元)，2009年1月21日台灣的總市值為108,398.13(單位:億元)。所以巴菲特指標為108,398.13*100（乘上100為單位調整）/12,895,087 = 0.84，即 84%。所以巴菲特指標若要適用在台股，比率或許80%~90%較適當些。
台灣主計預估2013年的GNP為15,230,965(單位:百萬元)，目前2013年10月11日台灣的總市值為235,522.63(單位:億元)。巴菲特指標為235,522.63*100（乘上100為單位調整）/15,230,965 = 1.54，即 154%。
若以主計預估2013年的GDP為14,771,415(單位:百萬元)重新計算。巴菲特指標為235,522.63*100（乘上100為單位調整）/14,771,415 = 1.59，即 159%。一樣明顯偏高。
但我個人覺得台股並不需要計算巴菲特指標，因為只要直接觀察台股指數目前的位置就可以了，因為台股加權指數計算的方式跟美國不同（每當台灣上市公司除權息時，台股指數都會向下修正幾百點），如下圖1987年~2013年的台股指數走勢圖，很容易知道當指數來到9,000點以上是高檔區，股市的風險較高；同樣的指數跌到5,000以下時是低檔區，股市風險較低。
所以以目前台股指數為8,374 (2013-10-17)，若是投資人買的是台股指數型基金（如台灣50ETF），則上檔的空間有限。若買的是個股則不一定，個股股價高低，較關乎於個體經濟，要看公司是否更賺錢而定。
在《散戶投資正典》書裡有是到，每個國家的市值對GDP比率都有很大的差異。跨國企業也許把總部設在某一國家，但業務遍及全球。隨著國際貿易不斷擴大，公司市值和該公司總部所在國GDP的關係脫鉤，也不令人意外，像香港上市的股票市值占該地GDP的600%以上，而德國的比率只有53%（2007年2月7日之數據）。各國數值之所以不同，是因為各國在企業負債、上市公司的比例以及企業國際化的程度有極大的差異所致。
※有關台股計算巴菲特指標資料的取得，請參考：六個 I（尋找下一支飆股）文章中的說明。
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介—上、作者、出版社、內容簡介—下
更多總經分析的書目，請參考：汪汪書架的書–總經分析