2015年3月1日 星期日

巴菲特2014年度致股東信:箴言13條

鉅亨網新聞中心 (來源:北美新浪) 2015-03-01  09:44 (編譯/蔡龍)

新浪財經訊 北京時間2015年3月1日凌晨消息,在2014年度致波克夏股東的信中,主席兼首席執行官華倫.巴菲特一如既往使用精巧玄妙的措施表達對市場的看法、美國企業的現狀以及個人特質。

如果您時間充足,讀股東信全文最好不過。如果您時間有限,我們在此為您選出13條精要言論。
  1. 與其百分之百地控制一家泛泛的公司,不如部分持股一家好公司。擁有部分霍普鑽石要好於擁有全部人工鑽石。
  2. 我的接替者應具備一種特別的能力,即,能夠擺脫那些膚淺的商業理論。這些老生常談的商業理論充斥傲慢武斷、官僚主義和固步自封的色彩。一旦這些理論滋生蔓延,再偉大的公司也將垮掉。
  3. 在商業世界,噩耗總是接連出現的。一旦你在廚房看到一種蟑螂,以後你會看到更多同類。
  4. 在過去的238年中,有誰押注美國並賺錢?將當今美國的現況與1776年相比,你會難以置信。僅就我的一生經歷而言,美國實際人均GDP翻了六倍。生活在二十世紀三十年代的父輩不可能想象得到我所生活的全新世界。盡管悲觀主義者時常抱怨美國社會的種種弊病,但我從來沒有見到有誰想移民至其他國家。
  5. 過去五十年的經歷使我得出一個異乎尋常但又順理成章的結論,那就是,面向多樣化的美國企業環境進行投資要比單純投資證券或國債安全很多,其中一個理由是,國債的價值是與美國貨幣掛鉤的。前推五十年,這個結論依然成立,大蕭條和二戰亦不影響這個結論的有效性。投資者應當牢記這條結論。從某種程度上而言,在未來的一個世紀中情況依然如此。
  6. 市場預言家只會充實你的耳朵,卻不會充實你的錢袋。
  7. 如果你曾經參加過我們的年度會議,你會知道蒙格才華橫溢、記憶超群而且富有主見。我當然也不乏想法,有時候會意見相左。然而,在過去五十六年中,我們從未發生爭吵。因為當我們生分歧時,蒙格會告訴我:華倫,你再想一想,你就會同意我的觀點的,因為,雖然你很明智,但真理卻在我這一邊。
  8. 我們永遠不要用股東的錢在投資領域玩俄羅斯輪盤賭遊戲(槍膛有一百個而子彈只有一顆)。在我們看來,僅憑主管願望去追求你想要的而失去你真正需要的,是極其不明智的。
  9. 炒股就像擊鼓傳花,財富只是再分配而沒有增加。結局始終是,金錢從容易受騙的人手中轉移至善於欺騙者手中,而受害者總是不乏其人。
  10. 對於一家健康的企業而言,現金流有時候越少越好,資金要充分利用。現金流對於企業而言就像生命之氧,要時刻提防缺氧的境況。
  11. 我們經常發現,總是有人想向我們出售不符合我們目標的資。我們發現,如果我們登廣告想買蘇格蘭柯利犬,就會有很多人打電話來兜售英國小獵犬。
  12. 波克夏年終員工總數達到創紀錄的34.0499萬,比去年增加9,754人。我自豪的,增加的人數不是來自總部,總部僅有25名員工。淡定!
  13. 盡管每天都很平常,但明天總是難以預知。我在1941年12月6日和2001年9月10日並沒有先知。