本書由巴菲特寫給股東的投資年報中，你也可以發現巴菲特的投資密碼，並從中去破譯解讀，以獲利更多養分，作為今後你理財投資的寶典！本篇只介紹「價值投資法則」。
第一原則：競爭優勢原則
1. 好公司才有好股票
巴菲特認為，那些業務清晰易懂、業績持續優秀、發展具有規劃，並且擁有一批實力出眾、能夠為股東利益著想的管理者經營的公司是值得投資者關注的好公司，購買這些公司的股票，你才能夠切實地獲得利益。
2. 站在公司擁有者的角度分析公司的情況
巴菲特判斷一家公司是否值得投資的方法是，假設你是這家公司的所有者，站在這樣的角度來評點公司的情況，你會更客觀地認識該公司的經營情況，並確定它是否值得投資。
3. 分析企業的競爭優勢及可持續性
這樣的投資分析直接關係到投資者能夠在未來獲得多少收益。巴菲特認為，這是投資環節中最關鍵的一個分析步驟。巴菲特在投資某一行業的公司前，習慣根據公司在所從事行業中的市場地位、發展方向和上升空間方面做出自己的判斷，從而決定是否入手該公司的股票。
4. 被游著鱷魚的護城河保護的企業經濟城堡
巴菲特把這樣的企業稱之為「最具競爭優勢」的企業，對於他來說，這樣的行業龍頭是最重要的投資對象。巴菲特長期持有的股票，幾乎都在自身所在的行業中佔據著極為明顯的優勢地位。
5. 注重產業水平的股東權益報酬率
較高的股東權益報酬率，意味著該公司對於股東利益的尊重，這樣公司的股票是巴菲特絕對不願錯過的。
6. 公司比價格更重要
巴菲特在選擇投資對象時，更注重企業的情況，而不看重股票的價格。他說：「我在進行投資時，看到的是企業，而不是股價。」
第二原則：現金流量原則
你所投資的企業， 只需要投入很少的資金，就能每年創造越來越多的盈餘，這就算是頂級的投資。【請參考：存股者的喪鐘：論自由現金流量】
第三原則：「市場先生」原則
巴菲特指出，投資者應當在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。要正確看待市場上的風險，並且將風險儘量減少；要學會利用市場，而不要被市場利用，不要盲目地跟隨著市場的動向而行動。
第四原則：安全邊際原則
巴菲特所說的「安全邊際」原則是指：首先對公司價值進行評估，確定他準備買入企業股票的價值，然後跟股票市場價格進行比較，以低於股票內在價值相當大的折扣價格買入。
第五原則：長期持有原則
巴菲特把長期持有作為投資的一項重要原則，他認為只有長期持有股票這種方式，才能夠讓投資者獲得更多的利益。他曾這樣形容短線操作者的行為：「很多時候，人們寧願得到一張下週可能會贏得大獎的抽獎券，也不願抓住一個可以慢慢致富的機會。」
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