人在試新東西時，開始難免害怕。採用新而不同的投資策略，自然會有同樣的不自在感。巴菲特法的第一步最難。如果你能做到第一步，之後最容易了。
步驟一：別理股市
股市不是指導員，它的存在只是讓你有個幫你完成股票買賣的機制。如果你相信股市比你聰明，就把錢拿去買指數型基金。但如果你自己有研究，了解你的公司，並自信你比股市更了解公司，那就別去理股市。
巴菲特辦公室內沒有報價裝置，沒有它他好像也過得去。
巴菲特認為以短期股價判斷公司成功與否很蠢，1988年接受《財星雜誌》採訪時，他說：「股市的存在不過就是讓你看看有沒有人想做蠢事的參考場所。」巴菲特讓旗下的公司向他報告業務改進的價值。他每年一次審查以下幾個變數：
- 原始股東淨值的收益回報。
- 獲利率增減、負債水準、資本支出需求。
- 公司賺現金的能力。
如果這幾項經濟因素都在改進，他知道股價長期必然會反映出來。股價短期的波動是不重要的。
步驟二：別擔心經濟
就像人們白花力氣去擔心股市，他們也多餘地掛慮經濟。如果你發覺你與人在爭執經濟是要成長或走向衰退，利率要走高或調降，或者有通膨或通膨減緩等等，馬上停止，饒了自己吧。投資人常從經濟假設開始，再以此為據挑選股票。巴菲特認為這麼做挺蠢的。其一，沒有人能預測經濟或預測股市。再者，如果你選的股票只有在特定的經濟環境下才能獲利，並不斷調整投資組合以配合下個經濟狀況，遲早要碰到反轉或純屬猜測。
巴菲特喜歡買進在哪種經濟環境都有賺錢機會的事業。把時間用在尋找和買進可以在各種經濟狀況下獲利的企業，比找來一堆只能靠你剛好猜對經濟走勢才能賺錢的股票，要明智多了。
步驟三：買的是事業不是股票
巴菲特會有系統地以各項基本守則逐一衡量此事業：
- 此事業簡單易懂，有穩定的營運紀錄以及看好的遠景嗎？
- 是由誠實能幹的經理人經營？他們能理性配置資本？坦誠對待股東？能獨排眾議嗎？
- 公司的基本經營狀況可好，是否有高的獲利率與業主盈餘，以及它保留的收益能用以增加夠高的公司市值嗎？
- 最後，買進價格是否比內含價值低？請注意，只有到此最後一步，巴菲特才會去看股價。
計算事業的價值在數學上並不複雜；但問題出在我們錯估公司未來的現金流量。巴菲特以兩招對付這種問題。一是增加正確預估未來現金流量的機會，只找簡單穩定的事業。二是堅持公司的收購價格與自己算出的價值間保留安全空間。這個安全空間形成緩衝區，可以在公司未來現金流量不如預期時保護你。
步驟四：管理投資的「企業組合」
你現在管理的是企業組合，許多事要跟著改變。第一，你不可能賣出你的最佳事業只因他剛替你賺了點錢。第二，你在買進新事業時會格外審慎。你不再因為有閒錢就輕易買進普普通通的公司。如果公司通不過你的守則篩選，就別買。要有耐心等待好事業出現。如果你認為沒有買進賣出就是沒有進展，那就錯了。就巴菲特看來，人生一要做數百個高明的決定，很難，他寧願把組合定位在只要做對幾次明智的決定就好了。
因為你不再擔心股市、經濟或預測股價，你有更多時間去了解你的事業。你可以更有效率地閱讀年報以及工商報導，增進你做股東的知識。事實上，你愈是願意調查你的事業，你就愈不用去理會那些靠建議人們做出不理性決定的人。
最好的投資點子來自個人的修行；但你不必因而退卻。巴菲特投資法不會難倒認真的投資人。你不必成為評估企業價值的企管碩士之流，才能妙用巴菲特投資法。
結語
如同彼得．林區說的：「我當然希望能夠預測市場行情、並事先知道什麼時候出現經濟衰退，但這是不可能的。我只要能夠像巴菲特一樣，發掘到獲利的公司，就很滿意了。」【請參考：預測景氣循環有多困難？（散戶投資正典）】
這也是我成長力資料追蹤那麼多家公司的原因。
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