資金市場上，基本上由「本金」、「利率或殖利率」、「利息」，三個因素所構成的市場。股價震盪的高低點區間的判斷，與利率息息相關，但只須了解一個公式，所有股票的買賣點，即迎刃而解，可以快速如在市場買蘋果似的，快速的對股票做估價。
- 本金×利率＝利息
恆等式左右調換後，可改寫為：
- 利率＝利息÷本金
- 本金＝利息÷利率
我們只需將「本金」兩個字以「股價」替換後，「利息」以「配息金額」取代後，即可得到：
- 股價×利率＝配息金額
- 利率＝配息金額÷股價
- 股價＝配息金額÷利率
資金提供者借出資金的隠含意義
研究公司配息背後，其資金提供者，也就是買股票的人想法：
假設資金提供者放置在銀行的定存利率是1.25%，幾乎完全沒有風險。那為什麼投資人願意把定存解約，將資金放到股票市場，原因很簡單：就是投資後的利息比銀行定存高很多，才是投資者願意投資的原動力。
為了讓讀者快速熟悉上述的投資原則，我設計了六個問題，看看你們是否完全能答對：
Q1：某家上市公司，今年發放3元股利，目前股價為50元，換殖利率為多少？
A：利率＝配息金額÷股價＝3元股利÷50元股價＝6%
Q2：某家上市公司，目前股價為82元，要投資報酬率現金為4%，請問發放的現金為多少？
A：股價×利率＝配息金額＝82元股價×4%利率＝3.28元現金（配息金額）
Q3：公司每年盈餘會分配給股東。假設有兩家公司A、B其資本額相同。現有人通知我們，我們只要投資100元現金，A每年就可以拿回2元，B每年可以拿回3元。請問你會想要投資那一家公司？其殖利率各為多少？
A：當然是錢越多越好，所以會選投資100元可以拿回3元的B公司。
- 利率＝股息金額÷股價
- A公司的利率為2%（2÷100）
- B公司的利率為3%（3÷100）
Q4：（承前題）可是，公司的營收是動態的，公司也有前景性的分別。A公司雖然只拿2元，但其未來因為市場需求旺盛，明年可以有5元的配息。B公司雖然目前比較好有3元，但其未來因為市場萎縮，明年度只可以拿到1元。那再請問，你會想投資那家公司？
A：當然是錢越多越好。A公司兩年可拿回7元；B公司兩年拿回4元。當然選A公司。
問題四大概就是白話的股價評價理論方法，以公司過去、現在與未來，評估目前適合的股價。
Q5：A房，台北大安區房價，一坪80萬，租房一坪每月1,300元；B房，新北市新莊區，一坪50萬，房租一坪每月900元。我們先假設，其他出租率、未來房價漲幅、屋齡、建材等等所有條件都相同，請問各位會買A房還是B房作為投資標的？
A：答案是B房。
- A房：1,300元×12月＝15,600元（每年可收到的租金）；15,600元÷800,000＝1.95%（將租金換算為每年的投資報酬率）。
- B房：900元×12月＝10,800元（每年可收到的租金）；10,800元÷500,000＝2.16%（將租金換算為每年的投資報酬率）。
Q6：甲公司預計每年配息50元，乙公司每年配息1元。現在股人請你投資100元。你會選擇？
A：都不選擇。
甲投資報酬率50%，太不合理。投資報酬率太高，優先思考的是為什麼會那麼高，難道市場只有我是幸運兒，只有我發現這個投資機會。乙每年投報率只有1%，定存利率卻是1.2%，投資報酬率太低，那放在定存是更好的選擇，因為完全沒有風險。
投資原則觀念總整理
- 投資所獲得的報酬越高越好。
- 太高的報酬率，可能有其陷阱，須非常小心。
- 當定存利率下跌時，容易讓定存解約投資股債市場，對於股市有幫助。當定存利率上升，資金會抽出股債市，放在銀行領取定存利息。
結語
巴菲特曾經說過：「在商學院，我告訴那些學生，如果他們畢業時有人給他們一張打了20個孔的卡，代表他們一生中只有20次投資機會，每當他們作出一項投資決策，孔就會少一個，這樣他們會更加珍惜每一個投資機會，並努力作出正確的投資決策，他們也會因此而更加富裕。但是，現實是，投資者可以買賣上市的任何一支股票，你可以隨意地作出投資決定，然後賭它能賺錢。但是，我們不會這樣。我們在等待那些明顯能賺錢的機會，但華爾街的機制卻不斷慫恿人們買入賣出。」就像上述書中作者，在投資前拿A公司和B公司的比較一樣，但是其實在投資時，你不只比較A公司和B公司，應該再比C、D、E公司。這如我之前介紹過的範例說明，投資須拿握「一切都是比較出來的原則」【請參考：變異數分析（從管理企業到管理人生的終極MBA）】。
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
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