價格與變化的戰略
羅傑斯的投資戰略就是「投資價格極低，並發生良好變化的標的」。由於他的著眼點在於低價（價格）與變化，因此我就稱之為「價格與變化的戰略」。這個戰略有兩個步驟：
- 首先透過業績面與資產面，尋找股價長期處在低迷狀態，價格水準「低到不可能再低」的投資對象。
- 觀察這個投資對象，若開始出現好的徵兆就買進。
因為如果在「股價低到不可能在低」的水準買進，即使失敗損失也相當有限。另一方面，如果投資對象開始出現好的變化，就能期待大幅上漲。換句話說，就損失與獲利的比例來看，這是極有有利的戰略。
該怎看出「股價低到不可能再低」的狀態呢？關於這點，羅傑斯著眼於下列兩個價格或股價陷入長期低迷的狀態：
- 世界上不可或缺的事物。
- 本質優秀的企業與國家。
舉例來說，我們生活中不可或缺的商品（如石油、黃金、銅、鋁和農產品等）若價格低迷，導致生產者無法獲利，商品數量就會減少。在這種供給能力大幅降低的狀態下，若需求增加，價格就容易因缺貨狀態嚴重而大幅上漲。
若優秀的國家或企業股價長期低迷，優秀的國民與公司就會併命努力，想盡辦法脫離困境。一旦努力終於開始展現成果，股價就很有可能脫離低迷的水準，甚至翻漲好幾倍。
羅傑斯反對單單只是在「降價時買進」的這種「單純的反向操作」。因為價格雖然便宜，但這樣的低迷也可能持續五年，甚至十年，雖然不至於虧損，但投資一直沒有回報也很痛苦。為了避免事態演變至此，確定會出現「好的變化」後再買進也很重要。
相較於「單純的反向操作」，羅傑斯採取的賣空則稱為「戰略性反向操作」。如果將到此為止的重點做一個整理，這個「戰略性反向操作」就是：
- 確時掌握「下跌的背景」。
- 能夠做出「應該不會再往下跌了」的判斷。
- 研判開始出現「好的變化」時再買進。
給散戶投資人的建議
羅傑斯也在著作中給了散戶投資人以下的建議：
- 徹底學習、調查自己感興趣的領域，將這個領域當成投資對象。
- 投資時必須考慮今後十年左右的大趨勢。
- 等出現「像是撿起掉在路邊的錢一樣」簡單而確實的機會再投資。
「撿起掉在路邊的錢」是羅傑斯獨特的表現方式，他認為買賣不應該太過手忙腳亂，應該好好調查、仔細思考，靜待真正的時機到來。
結語
我以前買過吉姆．羅傑斯的書《資本家的冒險》。只是看不懂他的投資邏輯是什麼？經過此書作者的介紹，我忽然搞懂了羅傑斯的投資思維，他的方式在「價值型投資」上也同樣適用。有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
更多的理財書目，請參考：汪汪書架的書–理財書籍