總資產週轉率＝營收÷總資產（越多趟越好）
一般公司的總資產週轉率（翻桌率）都會大於1，如上面公式，若某家公司需投資100億的總資產，才能夠經營事業，同時他們一年可以做500億的生意，代表總資產的翻桌率為5趟（500÷100＝5），越多趟越好。
換句話說，總資產週轉率介於1~2之間，都是營運正常的公司。如果一家公司的總資產週轉率越往1靠近，代表他們的公司的總資產經營能力算是普通；如果這個數字接近2，而且他們不是所謂的流通業或是快時尚行業，代表這家公司的經營能力非常的優秀。例如郭台銘先生領軍的鴻海集團，2015年度（104年）的總資產週轉率高達1.88趟／年（如下圖成長力資料），非常接近2的水準，堪比流通業或是快時尚行業，代表鴻海的經營能力極佳。
另一種情況則是總資產週轉率小於1。例如在上面的公式中，一家公司必須投入500億的總資產，該年度卻只能帶來100億的營收，所以總資產週轉率只有0.2／年（100÷500＝0.2）。
所以，總資產週轉率＜1，代表這家公司是資本密集或是奢侈品的行業，中翻中叫做：燒錢的行業。哪些行業屬於資本密集行業呢？底下是幾個例子：
- 天上飛的飛機
- 地上跑的高鐵／火車／汽車
- 水上駛的船舶
- 金銀銅鐵鋼與石油等原物料產業
- 科技行業的面板、DRAM與半導體行業
這些行業都是屬於資本密集（燒錢）的行業。燒錢的行業並不可怕，可怕的是明明在燒錢，手上卻沒錢。如果是這種情況，公司在景氣突然變化或反轉時，很容易發生危機。
所以，將來當您看到任何一家財務報表的總資產週轉率小於1，請馬上把它中翻中，告訴自己：這是一家資本密集（燒錢）的公司，然後立刻去看這家公司的「現金與當約現金佔總資產」是否大於25%。因為它屬於資本密集的公司，所以手上的現金當然越多越好，這樣才能抵抗景氣波動造成的現金風險。
例如：台積電（下圖截自成長力資料）
- 總資產週轉率是0.54趟／年，是資本密集與技術密集的行業。
- 現金與當約現金佔總資產比，2015年度（104年） 提升到33.95%，規劃非常穩健，代表台積電抵擋景氣意外的能力非常強大。
接下來，我們再來看興航為什麼要收攤？
- 總資產週轉率是0.42趟／年，是燒錢的行業。
- 現金與當約現金佔總資產比，2015年度（104年） 大幅下降到10.83%。
2014年全年營收132億，但到2015年全年營收卻大幅下降為106億。主因是該公司發生空難事件， 飛安問題響搭乘意願，造成營收大幅下降。所以董事會趁著目前資產還大於負債之際，趕快收攤。
所以，當你在閱讀財報時，如果看到一家公司的總資產週轉率小於1時，請必須馬上確定該公司手上有沒有錢。天下太平時可能沒事情發生，但一旦遭受景氣波動，可能會出現重大危機。
結語
巴菲特說：「如果你有兩個工作選擇，一個是非資本密集的好公司，一個是資本密集，我建議選擇非資本密集的。」
我來解釋這句話的意含，假如有下列兩家公司：
- A公司是一家是鋼鐵廠：40億營收，必須投入100億的總資產，它的總資產週轉率是0.4（40÷100）趟／年，是資本密集（燒錢）的行業。
- B公司是一家有品牌的糖果工廠：40億營收，只須投入20億的總資產，它的總資產週轉率是2（40÷20）趟／年，是非資本密集的行業。
突然景氣大好，這兩家公司都決定擴大一倍的產能，讓全年營收翻倍為80億，但A公司是一家資本密集的行業，再建一座新的鋼鐵廠可能須再投入100億，但B公司再建立一座新的糖果工廠只須投入20億。所以A公司可能無法自行負擔100億，只好舉債或向銀行借錢；但B公司全年營收40億，所以20億對它來說，可能負擔不大，不用再向銀行借錢。
但好景不常，若景氣反轉，A公司因為己向銀行借很多錢，有過多的債務，就會比B公司危險的多。
所以巴菲特才說：「你所投資的企業， 只需要投入很少的資金，就能每年創造越來越多的盈餘，這就算是頂級的投資。」
那如何尋找這種頂級的投資呢？答案在下列的公式裡：
總資產週轉率(營收／資產)×淨利率(盈餘／營收)=資產報酬率(盈餘／資產)
所以投資人只要尋找「總資產週轉率」高（只需要投入很少的資金），和「淨利率」高（每年創造越來越多的盈餘），只要這兩項都高，你投資的「資產報酬率」(盈餘／資產)就會高，即是很少資產，創造很高盈餘，當然這就是「頂級的投資」。
若讀者想要找這樣的公司，只要在成長力資料尋找「總資產週轉率」和「淨利率（稅後純益率）」很高的個股即可，如下圖：
但你找到這種公司也別高興的太早，因為巴菲特說：「像可口可樂不需要投入資本就可以經營得很好，有些公司甚至投入成本是負數照樣運營很好，比如雜誌，提前收取訂戶的訂閱費，後來才寄送雜誌。企業經營需要投入資本多少非常關鍵，那些投入資本是負數的公司最好不過。很多消費類公司有很好的投資收益率，但是太多的人想要買入這類公司，因此很難以好的價格買入。」
※參考資料：不懂財報，也能輕鬆選出賺錢績優股
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