持續成長的賺錢事業，可以創造鉅額價值。投資持續成長的事業，最大好處就是能夠擁有遞延課稅的複利報酬。這是因為投資人可以長期持有股票而不用賣出。這個好處也造就了許多成功的長期投資人，其中最著名莫過於華倫．巴菲特。
可是，成長蘊含著風險。任何企業的未來，都充滿各種不確定因素：當我們購買某成長企業的股票，所支付的價格除了包括目前的現金流量與獲利能力之外，也涵蓋未來的成長。所以，投資人必須評估相關的成長能夠持續多久，成長速度有多快。
企業是透過合併與併購活動而成長？或自行成長？
關於企業成長，三者是經營團隊可以採行的方式，每種方式都可能成功。可是，併購行為確實蘊含著更大風險，企業可能因此承擔過多的債務，支付過高的併購價格，或難以整合所併購的事業。
成長應該擺在營業收入的架構內考慮
關於成長的評估，務必考慮企業既有的營業收入。很多企業會特別強調某個部門的成長狀況，譬如每年高達50%的成長，但該部門的營業收入，可能只佔企業整體收入的1%。因此，這種高成長並不能顯著提升企業價值。【請參考：投資航道的首航—營收年增率】
企業成長的動機何在？
經營團隊經常必須承受成長壓力，因為成長的相關新聞有助於推升股價。這方面壓力可能造成資深經理人犯錯，尤其是本業成長速度緩慢，經營者只好被迫併購，開發與既有事業無關的新事業。這類創業與併購活動經常失敗；若是如此，經營者還必須花很多寶貴時間去收拾爛攤子。所以，我們如果看到某企業試圖在本業之外開發新事業，就應該特別謹慎，因為這會增添經營團隊犯錯的機會。
企業未來的成長潛能如何？
史崔耶教育機構執行長羅柏．席博曼說：「企業之所以具有投資吸引力，不在於某特定年份的成長率有多高，而在於不管任何速度的成長能夠維持多久。」不論成長速度有多快，企業成長速度終究有放緩的時候。因此，我們需要知道成長能夠維持多久。首先，我們需要知道事業模型是否能夠普遍複製，或只能在某特定地區進行複製。
有時候，我們相當容易判斷將來的成長潛能，例如像是展店；另一些時候，我們很難判斷企業未來的成長潛能，例如像是住宅營造業。
想要預測企業的潛在成長狀況，我們需要瞭解，是否存在足以刺激需求的極長期趨勢，使得企業可以興隆發展。我們也需要知道，相關企業是否積極投資開發具有創新性的產品／服務。企業得以成長，一是拓展客源，一是銷售更多產品／服務給既有客戶。
留意不要支付過高價格購買成長
企業處於快速成長狀態，股價適用的本益比也較高。因為高價投資股票，只要該企業的盈餘繼續快速成長，則成長帶動的股價走高，遲早會讓投資人解套。但投資股票應該避免支付過高的本益比，因為盈餘成長步調萬一減緩，股價可能大跌。
結語
如同上述作者所說的，雖然我的成長力資料能幫助大家預估成長股的「合理成長價」，但有時股價本益比已偏高，這時我傾向不會買進。曾經有讀者問我如何評估成長股本益比是否過高，我回答是：「我是利用資料欄位中的P/FE（前瞻本益比）你只要看看，此數據有沒有小於15即可。」若高於15倍以上，我傾向不買，雖然超過15倍的前瞻本益比，股價造樣飆的大有人在【請參考：10個選股核心法則（《算股高手》的驚人財富翻倍術！）】。
我常建議讀者，要多花一些時間，去google經營者說些什麼，在《散戶兵法—祖魯法則》中作者吉姆．史萊特有提到一點，董事長的聲明樂觀：董事長的年度和半年聲明的口氣必須樂觀，股利政策必須能夠配合這種樂觀氣氛，同時市場的獲利預測共識也必須一樣樂觀。
例如書中舉例：1990年12月，賽捷董事長說：「本年度頭兩個月，我們已超越自己的內部目標，雖然經濟環境惡劣，我們仍深信1991年，將是繼續成長的一年。」對此聲明，你幾乎不能再多做要求。
可是，成長蘊含著風險。任何企業的未來，都充滿各種不確定因素：當我們購買某成長企業的股票，所支付的價格除了包括目前的現金流量與獲利能力之外，也涵蓋未來的成長。所以，投資人必須評估相關的成長能夠持續多久，成長速度有多快。
企業是透過合併與併購活動而成長？或自行成長？
關於企業成長，三者是經營團隊可以採行的方式，每種方式都可能成功。可是，併購行為確實蘊含著更大風險，企業可能因此承擔過多的債務，支付過高的併購價格，或難以整合所併購的事業。
成長應該擺在營業收入的架構內考慮
關於成長的評估，務必考慮企業既有的營業收入。很多企業會特別強調某個部門的成長狀況，譬如每年高達50%的成長，但該部門的營業收入，可能只佔企業整體收入的1%。因此，這種高成長並不能顯著提升企業價值。【請參考：投資航道的首航—營收年增率】
企業成長的動機何在？
經營團隊經常必須承受成長壓力，因為成長的相關新聞有助於推升股價。這方面壓力可能造成資深經理人犯錯，尤其是本業成長速度緩慢，經營者只好被迫併購，開發與既有事業無關的新事業。這類創業與併購活動經常失敗；若是如此，經營者還必須花很多寶貴時間去收拾爛攤子。所以，我們如果看到某企業試圖在本業之外開發新事業，就應該特別謹慎，因為這會增添經營團隊犯錯的機會。
企業未來的成長潛能如何？
史崔耶教育機構執行長羅柏．席博曼說：「企業之所以具有投資吸引力，不在於某特定年份的成長率有多高，而在於不管任何速度的成長能夠維持多久。」不論成長速度有多快，企業成長速度終究有放緩的時候。因此，我們需要知道成長能夠維持多久。首先，我們需要知道事業模型是否能夠普遍複製，或只能在某特定地區進行複製。
有時候，我們相當容易判斷將來的成長潛能，例如像是展店；另一些時候，我們很難判斷企業未來的成長潛能，例如像是住宅營造業。
想要預測企業的潛在成長狀況，我們需要瞭解，是否存在足以刺激需求的極長期趨勢，使得企業可以興隆發展。我們也需要知道，相關企業是否積極投資開發具有創新性的產品／服務。企業得以成長，一是拓展客源，一是銷售更多產品／服務給既有客戶。
留意不要支付過高價格購買成長
企業處於快速成長狀態，股價適用的本益比也較高。因為高價投資股票，只要該企業的盈餘繼續快速成長，則成長帶動的股價走高，遲早會讓投資人解套。但投資股票應該避免支付過高的本益比，因為盈餘成長步調萬一減緩，股價可能大跌。
結語
如同上述作者所說的，雖然我的成長力資料能幫助大家預估成長股的「合理成長價」，但有時股價本益比已偏高，這時我傾向不會買進。曾經有讀者問我如何評估成長股本益比是否過高，我回答是：「我是利用資料欄位中的P/FE（前瞻本益比）你只要看看，此數據有沒有小於15即可。」若高於15倍以上，我傾向不買，雖然超過15倍的前瞻本益比，股價造樣飆的大有人在【請參考：10個選股核心法則（《算股高手》的驚人財富翻倍術！）】。
我常建議讀者，要多花一些時間，去google經營者說些什麼，在《散戶兵法—祖魯法則》中作者吉姆．史萊特有提到一點，董事長的聲明樂觀：董事長的年度和半年聲明的口氣必須樂觀，股利政策必須能夠配合這種樂觀氣氛，同時市場的獲利預測共識也必須一樣樂觀。
例如書中舉例：1990年12月，賽捷董事長說：「本年度頭兩個月，我們已超越自己的內部目標，雖然經濟環境惡劣，我們仍深信1991年，將是繼續成長的一年。」對此聲明，你幾乎不能再多做要求。
但你還是要看看此聲明是否跟發佈的財報呈現一致。若呈現一致，你就不會因為股價只貴了一、兩塊錢就放棄買進，或者股價下跌10%就害怕賣出。
彼得．林區說：「再好的股票，都會遇到10%跌幅，你喊一次停，就等於情願以低於目前市價的價錢賣出股票。」
例如：興勤2428
興勤過去有兩次股價下跌超過10%的記錄，但那段期間內其基本面和經營者的聲明並沒有發生任何的變化。所以當我以68元買進興勤時，股價一度跌到64元時，我同樣是持有並沒賣出。
如同彼得．林區說的：「守住股票，觀察動靜——只要原來的故事仍然不變，或者變得更好，你都應該留在原位——等上幾年，得到的結果會讓你驚訝不已。」
彼得．林區說：「再好的股票，都會遇到10%跌幅，你喊一次停，就等於情願以低於目前市價的價錢賣出股票。」
例如：興勤2428
興勤過去有兩次股價下跌超過10%的記錄，但那段期間內其基本面和經營者的聲明並沒有發生任何的變化。所以當我以68元買進興勤時，股價一度跌到64元時，我同樣是持有並沒賣出。
如同彼得．林區說的：「守住股票，觀察動靜——只要原來的故事仍然不變，或者變得更好，你都應該留在原位——等上幾年，得到的結果會讓你驚訝不已。」