這次我要說一個有關理財的小故事，就是理財版的「三隻小豬」。上次豬媽媽要三隻小豬們蓋自己的房子獨立生活，這次豬媽媽認為學習如何「理財」也是很重要的課題，於是又要求他們今後開始每個月要存下五千元（5,000），相當於每年儲蓄六萬元（60,000）。
這次大哥又怕存下的錢，像上次他蓋的茅草屋那樣被風吹沒了，所以特別重視本金的安全，於是他決定把錢存到銀行。銀行年利率為1.2%，若連存14年，可存下八十四萬元（840,000），最後連本帶利為九十一萬多元（919,677）。其報酬率如下：
(919,677－840,000)÷840,000＝9.49%
二哥這次想學三弟蓋磚瓦屋的經驗，因為上次他蓋的木屋不夠堅固，最後也垮了。所以這次他做了些研究，特別挑選了台灣50(0050)，因為台灣50代表台灣前50市值最大的公司，當然也包括了一些大型的金控公司，若連台灣50都倒了，那連存在銀行的錢大概一樣也不安全。
二哥採行的方案是定期定額，於每年的1月1日，買進金額60,000元的股票（即每月存下的5,000元）如下：
註：92年買進日期是6月30日，因為0050成立於92年6月30日。
假設二哥一樣是連存14年（累計840,000元），決定在105年12月30日以收盤價71.8元賣出，賣出金額為71.8×16,393（累積股數）＝1,177,034元。再加上這些年總共領取的股利220,775元，其報酬率如下：
((1,177,034＋220,775)－840,000)÷840,000＝66.41%
二哥對這次理財的結果很滿意，因為跟大哥比起來，安全不但沒打折，報酬率還大大提升。
三弟同樣覺得二哥的做法很好，但無意間他看到一本書叫《定期定值投資策略》，相較於定期定額更具彈性。定期定值強調的是持股市值，而不是投資成本。假設同樣每年投資60,000元，若第二年股市上漲，市值漲到100,000元，原本要投資60,000元，變成只要投資20,000元即可（差額為100,000－60,000×2＝-20,000）。
同樣的，若第二年股市下跌，市值只剩50,000元，原本要投資60,000元，變成要加碼投資70,000元（差額為50,000－60,000×2＝-70,000）。這樣的機制會強迫你，股市過高時減碼，股市過低時加碼。
要採行「定期定值投資策略」須要的三步驟如下：
- 每期投資組合的價值路徑？
- 投資組合目前的市值是多少？
- 前兩者之間有多少需要彌補的差額？
首先，也是最困難的一點，就是要如何決定投資標的0050的價值路徑？因為若價值路徑訂太高則無法「逢高減碼」；太低則無法「逢低加碼」。最後，三弟決定參考《文化衝突》這本書提到的，美國過去150年以來，股票價格的實質報酬率7%。而0050可代表整個台灣股市，所以三弟先假定0050長期投資實質報酬率也約7%。
三弟同樣的也是每年要儲蓄60,000元，而投資組合0050的價值路徑，就是每年投資金額逐年成長7%，如下：
假設三弟和二哥的投資期間都一模一樣，只是二哥採「定期定額」，三弟採「定期定值」。其投資前三年如下：
剛開始因為還沒累積股數，市值為零，所以第一年儲蓄金額60,000元必須全數投入，買入股數為1,618股。
第二年因為股價上漲，「市值」為「股價」乘以買進的「累積股數」，等於47.30×1,618＝76,537元，和「價值路徑」差額縮小到負47,663元，所以儲蓄的60,000元不必全數投入，只要投入差額47,663元即可。剩下的錢12,337元，可先存在銀行的證券帳戶中。
第三年因為股價沒什麼漲，所以市值和價值路徑差額擴大到負66,068元，而不夠彌補的部分，剛好可從第二年的「帳戶餘額」補足，如下圖：
其概念簡單來說，就是「多退少補」，而之後若有配發的股利，我們也可以放在帳戶餘額中彈性運用。
民國98年（2009年）遇到了金融海嘯，市值和價值路徑差額擴大到負275,006元，可是三弟並沒那麼多錢，只好帳戶餘額有多少就補多少。不足的部分別擔心，因為只要之後的股價回漲，其差額就會減少了，例如隔年99年度，差額只剩負913元。
因為三弟每年只存60,000元，再加上97年度的帳戶餘額67,833元，所以98年三弟只能投入的金額為60,000＋67,833＝127,833元。
民國104年股市大漲，市值超過了價值路徑，所以那年三弟可以完全不用投入任何金額，三弟儲蓄的60,000元，就存入證券帳戶中。
而105年度，又遇到股市大跌，市值和價值路徑差額為負261,391元，同樣的三弟這次連同帳戶餘額只夠投入199,030元。
最後，三弟這14年的投資過程，如下圖：
註：帳戶餘額中已包括領取的股利。
假設三弟和二哥一樣，決定在105年12月30日以收盤價71.8元賣出，賣出金額為71.8×21,674（累積股數）＝1,556,171元。加上帳戶餘額剩下的18,423元，其報酬率如下：
((1,556,171＋18,423)－840,000)÷840,000＝87.45%
所以這次豬媽媽給三隻小豬的「理財」任務，又是三弟勝出。
我很感謝媽媽在我小的時候送給我一隻小豬撲滿，因為我小時候為了餵飽牠，日後讓我養成了儲蓄的好習慣，我想這是我媽在我小時候給我最好的理財教育。
彼得．林區在《致富之路》這本書中提到：「儲蓄是投資的基礎」。
所以，這次換我送給各位一隻小豬撲滿，也希望大家養成「儲蓄」的好習慣。這隻即是「定期定值金撲滿」，而這個「投資術」並不困難，你只要具備儲蓄能力即可達成。
※《本文轉載至Sunny愛Money理財專欄》
此篇文章是我特別為新網站「Sunny愛Money」所寫的理財專欄。我覺得「Sunny愛Money」網站規劃的不錯，讀者可以點進去逛逛。