2018年8月14日 星期二

投資散戶的贏家思考(投資終極戰)

本書作者艾利斯,他在1992年加入耶魯大學的投資委員會時,耶魯擁有的資金還不到30億美元,16年後當他退休時,耶魯大學的資產總值已成長至將近230億美元!書中闡述其簡單而有力的投資哲學,告訴廣大的散戶,該如何贏得一場不公平的投資遊戲。本篇只介紹「投資散戶的贏家思考」。

投資成功的關鍵是理性,大部分投資人卻身不由已,在投資中放入情感,而且在市場轉折的某些時刻,情感甚至掌控了投資。

要成為真正的終生投資人,首要的挑戰是「認識自己」——了解你個人的財務目標,了解什麼東西對你才是真正的成功。聰明的投資人會花時間盡可能地認識自己,了解自己身為投資人的感覺和行為。

我們必須了解真正的自我,才能利用自己最理性的思考,控制自己的情感。下面是一個簡單卻帶有友善意味的測驗。

如果可以選擇,你的選擇會是什麼?
  1. 股價大漲,而且維持高擋多年。
  2. 股價大跌,而且維持低擋多年。

不看未來,你會選擇哪一個?如果你選擇第一個答案,你和接受這個測驗的90%專業投資人相同,大多數專家和你一樣,會讓你覺得欣慰嗎?你不應該高興,除非你是站在股票的賣方,如果你選擇第一個答案,就是違背自己的利益。

原因如下:第一,請記住,你買進股票時,實際上買的是收取股票所派發股息的權利。就像我們買乳牛為了得到牛奶、買母雞為了雞蛋一樣,我們買股票是為了得到目前和未來的盈餘與股息。如果你經營牧場,難到你買母牛時,不希望母牛價格低落,以便從母牛的投資中得到更多的牛奶嗎?

你買股票時,股價越低,你每投資100美元,買到的股票股數越多,將來從投資中收到的股息金額越大。所以,對你真正有利的長期利益是股價大幅下跌,並且維持在低檔,以便你能夠以較低的價格,累積更多的股數,使你投資的儲蓄將來得到較多的股息。

因此,正確的選擇是違反直覺的第二個答案。我們希望這種關鍵看法能夠讓你以投資人的身分,享受更大的成就,而且在你投資生涯中無可避免的空頭市場中,能夠更為安心。你甚至可能在空頭市場中,學會看出某種利益,如果你是真正理性的人,你一定會學到。

結語
我也是比較喜歡股價大跌,對長期股票資產配置者來說,股價大跌代表你可以用較便宜的價錢牽一頭乳牛回家。

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