推升股價上漲的兩個因素（買股致富）

費雪在撰寫《非常潛力股》不到兩年後，接續出版了《買股致富》。在《非常潛力股》面世之後，他收到許多投資人的詢問與回應，因此決定於此書中進一步闡述第一本書所提出的觀念，並增添更多內容與深度。本篇只介紹「推升股價上漲的兩個因素」。

現在，我們來談普通股。除了公司即將清算之外，每一股股票背後的資產價值，跟股票市價其實沒什麼關聯。理由主要是，除非資產即將發放給股東，資產的作用在於它創造的收入，或是金融界預估它們可以賺進多少。

如果你懷疑這點，想要確認，我們不妨進行一個簡單的測試。紐約證交所的上市股票，是按照字母順序排列的。在名單上任意點選一個位置，然後研究之後的20檔股票，你會注意到，不論你剛好選到什麼類股，股價與資產價值都沒有關聯。

有的股票價格與資產價值之間出現大幅折價，有的股價卻是資產價值的許多倍，它們之間一點兒關係也沒有。雖然股票經紀商偶爾會發行快報，告訴人們注意某些因帳上資產很有價值而值得逢低承接的股票。去找一份幾年前發行的快報來看，我們可以回顧這些股票後來的波動，來跟大盤指數做比較。

你會發現，公司擁有許多資產，跟股價的表現沒有什麼關係，這些資產未必會在通膨時期增加價值。光是持有資產這一點，是不足以讓股票價格大幅上漲的，資產價值並沒有能力推升股價上漲。

真正推升股價上漲的兩個因素，是密切相關的：

1. 是公司的獲利能力上漲。
2. 通常也是較為重要的，是投資界對公司未來獲利能力的看法。

這兩個因素密切相關的理由是，金融圈往往認為，由於某家公司的每股盈餘年復一年穩定增加，這種趨勢將可在未來持續一段長時間。撇開景氣循環的短暫影響，這種邏輯通常很正確，不論是任何速度，每股盈餘的穩定成長，才會造成本益比穩定上升，這才是成長股價值大幅增加的主因。

這種組合在貨幣穩健時，可為投資人創造是大增值；在貨幣貶值時，也可提供最大的通膨保障。

※出處為《Smart智富》出版之《買股致富》

結語
這是我上課一直強調的部分，也是我資料設計的主要方向。但是，雖然此書出版了很多年了，但一般散戶還是學不會，都只跟著新聞消息買股票。

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