「股票有個持續不斷的整體趨勢，就是從許多人手中流到少數人手中。長遠來看，大多數人都賠了。這對交易人的含意是：想賺錢，你的行事作為必須像少數人。如果你把正常的人類習慣和傾向帶到交易上，你就會倒向大多數人，不可避會賠錢。」——威廉．艾克哈特
巴魯克說：「一知半解是很危險的事，而且和其他的領域比起來，這句老話諺語用在投資上尤其真確。」其實，傑出的投資人在每一個操作點子都有非常深厚的知識水準作為後盾。
知識的重要性很容易理解。首先，知識提供相對於資訊較少的市場參與者的競爭優勢。徹底做好功課的投資人，很容易贏過依賴最新小道消息或分析師建議的懶惰投資人。其次，知識在困難的市況中，是非常強大的盟友。知識有助於維持紀律，因為它可以抵消由認知偏誤帶來的直覺。
最後，知識降低投資人承擔的風險。聰明的投資人利用深層的知識，能夠找到發生機率高的事件，並避免建立不得冒險的部位。頂尖投資人透過下列各項因素的結合，發展知識優勢：
1. 勤勞：聰明的投資人勤奮努力，以熟悉他們的投資。他們經常問「為什麼？」他們煞費苦心檢視每筆交易的兩面。他們訴求非常規（且耗時）的資訊來源。同樣地，他們期望團隊成員有同樣的承諾和奉獻，特點是幾乎不能容忍抄捷徑的懶惰同事。
2. 徹底理解工具：聰明的投資人取得必要的知識，了解如何應用他們的投資策略。例如聰明的投資人學會足夠的會計和商業知識，因此能夠判定公司的公平價值。
3. 專注於他們的能力圈：傑出的投資人經常遇到的信念問題是，要擁有卓越的知識，就應該將注意力限定在他們的能力圈內。他們建議投資人在他們的專業領域內，尋找產業和企業中的便宜股。投資人利用這種方式，相對於不熟悉產業的市場參與者占有競爭優勢。例如巴菲特曾經表示，他不投資科技股，因為他承認自己無法正確評估科技業。
4. 經驗：頂尖投資人獲得經驗之後，會操作得更好。大量的經驗甚至可以帶來某種程度的無意識能力（潛意識層次的知識），讓投資人能夠迅速了解眼前的情況、發展一些直覺（自動識別），以及找到便宜股，這些成了第二天性。如同巴魯克所說的：
「任何領域的熟練操作者都養成近乎本能的一種『感覺』，使得他能察覺很多事情，即使無法解釋它們。」
知識的重要性很容易理解。首先，知識提供相對於資訊較少的市場參與者的競爭優勢。徹底做好功課的投資人，很容易贏過依賴最新小道消息或分析師建議的懶惰投資人。其次，知識在困難的市況中，是非常強大的盟友。知識有助於維持紀律，因為它可以抵消由認知偏誤帶來的直覺。
最後，知識降低投資人承擔的風險。聰明的投資人利用深層的知識，能夠找到發生機率高的事件，並避免建立不得冒險的部位。頂尖投資人透過下列各項因素的結合，發展知識優勢：
1. 勤勞：聰明的投資人勤奮努力，以熟悉他們的投資。他們經常問「為什麼？」他們煞費苦心檢視每筆交易的兩面。他們訴求非常規（且耗時）的資訊來源。同樣地，他們期望團隊成員有同樣的承諾和奉獻，特點是幾乎不能容忍抄捷徑的懶惰同事。
2. 徹底理解工具：聰明的投資人取得必要的知識，了解如何應用他們的投資策略。例如聰明的投資人學會足夠的會計和商業知識，因此能夠判定公司的公平價值。
3. 專注於他們的能力圈：傑出的投資人經常遇到的信念問題是，要擁有卓越的知識，就應該將注意力限定在他們的能力圈內。他們建議投資人在他們的專業領域內，尋找產業和企業中的便宜股。投資人利用這種方式，相對於不熟悉產業的市場參與者占有競爭優勢。例如巴菲特曾經表示，他不投資科技股，因為他承認自己無法正確評估科技業。
4. 經驗：頂尖投資人獲得經驗之後，會操作得更好。大量的經驗甚至可以帶來某種程度的無意識能力（潛意識層次的知識），讓投資人能夠迅速了解眼前的情況、發展一些直覺（自動識別），以及找到便宜股，這些成了第二天性。如同巴魯克所說的：
「任何領域的熟練操作者都養成近乎本能的一種『感覺』，使得他能察覺很多事情，即使無法解釋它們。」
※出處為《Smart智富》出版之《超額報酬》
結語
這也是為什麼，我的部落格堅持不報「明牌」的原因，我希望透過分享知識來吸引「聰明」的投資人，而那些「草包」的投資人不是我想要吸引的對象。