本書中針對各公司年報所指出的十個警告訊號並不是詳盡的清單，只是代表性的指標，表明情況在好轉之前會先惡化。這些股價暴跌讓我們學到的是，當公司的年報有下列徵兆時，股價可能會出現重大、甚至是災難性的下跌：
- 流動資產品質惡化，而對資產進行評估的主觀性卻提高。與應收發票和現金相比，合約可收回金額當然是品質較低的流動資產。
- 所施行的會計政策允許收入的確認遠早於實際收到現金，而應計收入的金額越來越大、持績增加。
- 資產負債表上的商譽金額過大，且幾乎無法被證實，而用於預測過往所收購企業的未來現金流量的假設，與當前的交易狀況不相符。
- 透過收購讓利潤維持成長。收購可以透過準備金和所謂的重組成本來操縱短期利潤，因為這些不會被計入公司的總體收益。
- 已披露的關係人交易。遠離與關係人有業務往來的任何公司，別找藉口，趕快離開就對了。
- 提報的營運表現有著令人擔憂的趨勢，例如庫存水平上升、現金流不佳、利潤率下降或營運資金大幅增加。數據越來越惡化的趨勢是你的朋友，告訴你要避開這家公司。
- 庫存水平不斷提高，或對其庫存估值進行奇怪的調整。庫存水平的提高代表將來可能會出現庫存陳舊過時的問題，並會帶來利潤下降的衝擊。
- 將大量的成本資本化。在正常情況下，這將使成本不會被計入損益表，而且可以讓提報的利潤變高，直到之後資本化的成本被沖銷，最終不得不提報較低的利潤為止。
- 審計師同時提供非審計服務並收取大量費用而有利益衝突。儘管現在已有準則規範，但並不嚴格；而且無論審計師如何解釋說沒有衝突，他們一定都會發現很難完全獨立並維持客觀。
- 對債務的可收回性過於樂觀，未能為壞帳提供足夠的準備。過去銀行往往有這個問題，但是值得慶幸的是，由於現在年報揭露的資訊更加完善，很容易就可以看出壞帳準備金是否跟不上業務成長。
雖然一家公司的年報著眼於過去，但也能為未來提供指引。就算表面上的數字可能乍看之下還不錯，但對於那些願意花時間去細看的人來說，年報之中很可能包含了許多線索，顯示並非所有事情都符合人們所看到的表象。書中所有這些公司都是如此：數字都告訴了我們股價有即將下跌的跡象。實際上，有時候只需要一個數字就夠了。
結語
一般來說地雷股不會那麼快就爆，所以若你發現投資的公司其年報有上述的情況，最好先避開，由其是在目前中美對抗的這個時候，環境時局變化的常常會讓人措手不急。
※參考資料：不踩雷投資法
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析