美國2026年9月CPI（消費者物價指數）較上月上升0.6（年增3.7%），若扣除食品和能源，較上月升上升0.3（年增2.6%）。
消費者物價指數(CPI)：包含了住、行食、樂、育和醫療保健，是產銷過程最後顯現出來的通貨膨脹數字，它是最受注目和最重要的一個，分析時最好扣除食品和能源，才能清楚知道是需求拉動型或是成本推動型，CPI出乎意料的變動，可能對股市和債券市場造成很大的衝擊。
工商時報 記者：陳傑鳴 2026.10.15
美國通膨再度升溫，聯準會（Fed）降息之路恐更加顛簸！美國9月消費者物價指數（CPI）及核心CPI雙雙超出市場預期，漲價壓力更從能源擴散至商品、住房與服務領域，令市場重新押注升息。根據《華爾街見聞》報導，CPI公布後，市場對聯準會10月升息的預期機率一度升至約50%，隨後回落至約40%。
被稱為「新聯準會通訊社」的《華爾街日報》記者Nick Timiraos指出，最新數據至少強化12月升息的理由，聯準會主席華許接下來的公開談話，將成為市場觀察政策方向的重要指標。
美國勞工統計局數據顯示，9月CPI月增0.6%、年增3.7%，高於市場預期，年增率也較8月的3.4%上升；核心CPI月增0.3%、年增2.6%，同樣超出預期。除了汽油價格上漲推升整體通膨，核心商品、住房及服務價格也同步走強，顯示物價壓力並非只來自能源。
Timiraos分析，9月核心商品價格月增約0.25%，創近一年最大漲幅；住房價格上漲0.39%，剔除住房的核心服務價格則上漲0.42%，其近3個月年化增速更從7月的1%回升至9月的4.6%，這代表通膨反彈的範圍更加廣泛，聯準會難以單純將物價升高歸因於能源衝擊，若燃料成本進一步傳導至運輸、物流及其他服務，企業也可能調高售價，延長通膨降溫所需時間。
CPI公布後，市場隨即調整利率預期，美債殖利率走高，美股承壓，10月升息機率一度升至約50%，之後回落至約40%，反映投資人仍在衡量單月數據是否足以促使聯準會立即行動。部分經濟學家認為，聯準會可能先觀察後續數據，再決定是否於12月升息；但若核心通膨持續走強，年底進一步緊縮的可能性也將提高。
Timiraos指出，華許在國際貨幣基金（IMF）年會期間的公開談話格外重要，因為這將是聯準會進入10月27日至28日政策會議靜默期前，他最後一次公開表態。市場將關注華許如何解讀最新通膨數據，以及是否認為價格壓力已廣泛到需要更積極的政策回應。
整體而言，最新CPI尚不足以確定聯準會10月必然升息，卻已提高政策不確定性，也讓12月升息的理由更加充分，接下來，市場將緊盯華許談話，以及後續通膨、就業和能源價格走勢，判斷美國物價壓力究竟只是短期反彈，還是正演變為更持久的通膨問題。
※有關資料數據說明和資料取得請參考：主要的通貨膨脹指標（看準市場脈動投機術），的那篇文章說明。