作者的個人故事能清楚解釋價值投資背後的理論，並為培養必要的「軟實力」提供建議：習慣、心態、熱愛自己所做的事、照顧自己的身心，這些都是華倫．巴菲特和其他人成功的原因。本篇只介紹「什麼是價值投資？」。
你認識收集大量的郵票的人嗎？還是有很多棒球卡的人？想像一下，如果你擁有的不是這些郵票或是卡片而是收集世界上最賺錢的企業。這就是投資的意義。
華倫．巴菲特投資組合中，有些很賺錢的項目，像是可口可樂、卡夫食品、美國運通。暫停片刻，想像一下：每一次有人購買可口可樂、卡夫食品或是使用美國運通，你就會變得更有錢。
跟大家報告一件事：一天之內，會賣出19億罐可口可樂。也就是每小時七千九百萬罐可樂，相當於每分鐘一百三十萬罐，每秒兩萬一千九百九十罐。一秒、兩秒、三秒……這大概已經有六萬五千罐可樂賣出。如果你擁有可口可樂公司，每三秒就有六萬五千罐可樂的銷售進帳。
這就是投資的概念！購買並擁有這些能賺錢的企業！在股票市場上，就是透過購買股票來入主這些企業。那什麼是價值投資？
價值投資的「價值」指的是「以好的價格買到一家好的企業」。你可能會想，為什麼有的人買了這些企業會賺錢企業的股票，自己卻沒賺到錢。理由很簡單：他們在市場高估它的價格時買進。
這就是為什麼價值投資如此重要，價值投資主張以合理的價格買進賺錢的企業。實踐這項投資技術，你將逐漸常握能長久累積財富的秘訣。
在《證券分析》出版前，股票投資市場的人，基本上都靠預測未來和自己以為的內線消息進行投資（看起來和現今世界沒什麼不同，不是嗎？）。
班傑明．葛拉漢相信，透過研究和分析市場，他有辦法知道股票的「真實」價值；他是帶著知識和專業在選購股票，而不僅僅是投機行為。他和大衛．陶德合作，建構「價值投資」理論，那是一種辨認並購入被市場低估股價的投資策略。
結語
股神巴菲特的波克夏公布了第四季持股變動，很意外的大砍台積電ADR，減持多達 86%。從Q3 的 6,000 萬股砍到只剩 830 萬股。但奇怪的是他卻又加碼蘋果2,080 萬股。因為蘋果是台積電第一大客戶，看好蘋果，沒有理由看壞台積電。
或者當初買台積電不是出自巴菲特之手，而是他的接班人，畢竟巴菲特很少碰科技股的。巴菲特之前也說過，有些投資是底下經理人自行決定的，並不是全部都是由他決定。因為巴菲特終究會走到人生終點，需要培養接班人。
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