此書是作者直擊波克夏股東年會現場的訪談記錄，本篇我只介紹如何成為一名成功的投資人。
有人問巴菲特如何成為一名成功的投資人，尤其是，他跟蒙格所締造的投資績效，何以比其他人都要傑出許多，雖然他們兩人表示，許多投資人都比他們「更加聰明」。
巴菲特表示，根據研究顯示，投資成功跟聰明才智之間的關聯有限。投資成效跟某種「較難以衡量與理解」的因素比較有關，也就是個性。「你需要擁有一定程度的智力，但不需要懂得下3D西洋棋或SAT考到八百分（美國學童的標準學力測驗），才能在投資界有出色的表現。」你需要的是「了解何者重要以及何者不重要的基本能力。
巴菲特表示，他從葛拉漢《證券分析》與《智慧型股票投資人》二書的作者那裡學會這樣的能力。他學會的最重要的一點是，將股票看成某家企業的一部分，而不是一張可以交易的紙張。「一旦你開始將股票看成某家企業的一部分，你顯然應該問的問題是，你有能力分析哪些股票？你沒有能力分析哪些股票？」這是一件「非常簡單的事情，但是許多智商高的人永遠不懂這一點。」許多聰明人似乎希望處理「奧秘難解的事情。」
擁有適合個性的重要性在於，「不能受到其他人的影響。你必須能夠真的後退一步，做出獨立的判斷。」他引述葛拉漢的一句話，大意是說，光是因為群眾同意你的看法，無法判定你的想法正確與否：唯一重要的是，你對股票的價值的分析正確或是錯誤。投資人也不應該「看到機會就想出手。你必須願意退場，等待最好的時機再出手。接著，當好時機出現的時候，你要『狠狠地大撈一票』。」其中困難之一在於，股票市場中同時有非常多的投資機會，你很容易「反應過度」。
巴菲特表示，我們比大多數人擁有一項優勢，「我們知道自己的極限何在，尤其是我們知道些什麼，不知道些什麼。」如果你的智商180，卻以為自己的智商有220，那麼，你就不可能成為一名成功的投資人。願意「按兵不動」直到「不用腦筋想也知道的好機會」出現為止，並不是一件容易的事。「知道自己是什麼樣的人，而不是自己以為自己是什麼樣的人，這並不是人類的天性。」事實上，大多數人在發揮自己的力量的時候都過於樂觀，而「這是投資災難的禍根。」巴菲特繼續說道，你一定要知道自己的「能力範圍」在哪裡。總是能夠不逾越自己能範圍的人，就會有出色的投資表現。至於「不用腦筋想也知道的好機會」，如果你待在證券市場三十年左右的時間，你一定會發現這些機會。你不需要有很高的智商，只需要有願意採取行動的意願，而且﹝當這種機會出現時﹞動作要大。分散投資不會讓你致富。
蒙格補充說道，他有一個朋友等了好幾個月的時間，才買進量販企業好市多的股票，而且是在一天之內買進該公司5%的股權。他買下股市中所有掛出的好市多股票。這並不是「正常的投資管理方式」但卻發揮了功效。一項恰當的比喻是釣鱸魚，其中關鍵在於要有足夠的經驗，知道哪裡可能會有鱸魚。「我們待在這個行業的時間很久，經驗非常豐富﹝知道要到哪裡找尋機會﹞。」
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