大畫面（巨波投資法）

此書作者引導讀者看樹，也時時不忘見林。「巨波」事件在決定市場、類股、個股的波動時，扮演非常重要的角色。這些事件出現之前，往往有訊號發出，預示影響價格的事件就要發生。因此投資成功的關鍵，是利用這些訊號，決定你的買點和賣點。本篇只介紹大畫面。

所謂巨波投資法，就是觀察大畫面的一種方法，見樹亦見林，並系統性思考股票市場是怎麼運作的，此大畫面即是「巨波投資法的四個階段」，畫面如下：

第一階段：精明的巨波投資人運用巨波邏輯，處理撼動市場的「四種動態因素」帶來的資訊：

1. 企業盈餘：所有的股票公開上市公司每季和每年都會發表盈餘報告，也定期宣布未來的盈餘展望。你必對此瞭若指掌，企業盈餘消息也發出某種訊號，顯示某個行業和更廣泛的經濟是不是健全的。
2. 總體經濟報告發表：政府機構和民間組織會定期報告經濟所有層面的狀況，從生產和產能利用率，到通貨膨脹、經濟衰退和生產力都有。時時留意這些總體經濟資料，是精明的巨波投資人必做的功課。
3. 財政及貨幣政策：貨幣政策控制貨幣和信用的供給，是投資人應該觀察的最重要的政策。此外，財政政策用減低政府的支出和加重稅負的方式，緊縮過熱的經濟；或者以增加政府的支出；或者以減稅的方式，刺激低迷不振的經濟。激勵性的財政政策，能促使經濟更快擺脫衰退，也能提振股市。但是精明的巨波投資人知道，這種政策可能引發惡性通貨膨脹，毀掉多頭市場。
4. 外來震撼：例如，戰爭、恐怖攻擊、病毒肆虐等，雖然許多震撼發生時始料未及，但是這些震撼市場趨勢、類股趨勢、個股走勢的衝擊，卻是相當可以預料和系統化的，因此也是投資獲利的大好機會。

第二階段：精明的巨波投資人熟悉景氣周期、股市周期和利率周期，藉以研判市場的趨勢和個別類股的趨勢：

1. 股市周期和景氣周期，亦步亦趨。
2. 股市周期是景氣周期的領先指標。
3. 股市周期內的類股輪動型態，是確認強勢類股和弱勢類股的關鍵。

利率周期
利率周期畫出聯邦準備理事會貨幣政策的條放情形：從經濟擴張時期，連續調高利率，以平抑通貨膨脹壓力，到連續調低利率，以刺激經濟擺脫衰退。利率周期和股市周期一樣，也是景氣周期動向的領先指標，以及企業的利率敏感性活動（從短期債務的管理，到長期資本擴張的融資都是）的重要主因。

精明的巨波投資人可利用殖利率曲線不斷變動形狀，預測景氣的變化。

• A線屬「正常形狀」：正常殖利率曲線略向右上方傾斜，短期和長期債券相差幾百個基點 (basis point)。這種曲線通常反映經濟持續穩定擴張，不必擔憂通貨膨脹壓力。它也表示股市會展開多頭。
• B線是A線變陡的情形：這種陡峭的殖利率曲線經常是場趨勢將有大變動的先兆，預示新的多頭市場即將展開。
• C線代表反斜殖利率曲線：是經濟衰退和新的空頭市場即將展開的最可靠，也是最危險的訊號之一！

第三階段：精明的巨波投資人同時使用基本面分析和技術面分析選擇強勢類股中的強勢股買進和弱勢類股中的弱勢股放空：

• 技術面分析只看一支股票的價格走勢和成交量資訊。
• 基本面分析相信一支股票的價格，只反映它的基本面強弱。
• 同時使用基本面和技術面「濾網」，收獲會更大。

第四階段：精明的巨波投資人利用穩健的風險管理、資金管理和操作管理工具，以求儘速認賠出場和任由利潤滾大：

• 有些一流的選股高手最後還是賠個精光，原因很簡單：他們不知道如何管理自己的資金或風險。
• 在你著手建立某支股票的部位前，須先想好如何出場和何時進場。並儘速認賠出場和學會任由利潤滾大。

三大黃金守則

要成為精明的巨波投資人，須要牢記三大黃金守則：

1. 在上升趨勢市場中買進強勢類股中的強勢股。
2. 在下跌趨勢市場中放空弱勢類股中的弱勢股。
3. 缺乏明確趨勢時，退場觀望，緊抱現金。

結語

我發覺學習投資的過程，一些的大重點大約就這些，由此可知，投資結果要好，是要做許多功課的，天下沒有白吃的午餐。

• 企業盈餘：本部落格有追縱，請參考，訂閱成長力資料中的介紹。
• 總體經濟報告發表：本部落格會將總體經濟報告數據公布在，第02章 晴雨計中。
• 基本面分析：可向我索取價值線資料，自行評估個股的價值。
• 技術面分析：可參考，我的關鍵點記錄

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