你如果真想深入了解一家公司，真想探討它的競爭態勢與成長遠景，應該提出一連串的問題。最佳投資對象的確認，多少也是一門藝術，因此你應該更詳盡地分析你的清單。一旦取得這些疑問的答案，你能對一家公司，以及它作為成功投資對象的潛能，有更深入的認識。
定價能力
- 這家公司產品定價的展望如何？能提高價格嗎？如果成本不隨之增加，產品售價每增加一元，公司稅前營收也會增加一元。一家公司的項產品如果需求很大，這家公司可以輕鬆提高售價增加獲利。如果成本不變，因此多賺進的每一元都直接進入獲利項下。但科技公司生存的環境競爭非常激烈，想漲價很難。另外，如果在特定產業中，一項產品的需求每下愈況，無論營運手段多高明，想漲價也難上加難。
開源節流的能力
- 這家公司能提高銷售嗎？毛利率若維持不變，單位銷售提升10%能使毛利增加10%。如果其它成本不增加，稅前營收也可以增加這麼多。增加獲利最簡單的方法，就是銷售更多產品或服務。不過，你必須確定導致銷售業績增加的，不是促銷或賤賣，這一點很重要。
- 這家公司能否在現有銷售基礎上增加獲利？作為營業百分比的毛利率前景如何？一旦價格、業務搭配作法，或特定銷貨成本出現變化，毛利率可望增加或減少多少？如果不可能提升銷售，是否可能從既有銷售中取得更多獲利？這家公司能不能改變供應商或運輸作法，削減產品成本？或者，改變產品搭配，將重點擺在獲利較高的業務線上，以提升獲利率？
- 這家公司能否控制開支？作為營業百分比的銷售、總務，與管理成本／獲利展望如何？公司在開支作法上是否出現任何變化？如果有變，是些什麼變化？這家公司能不能進行無關乎產品製作的削支？它的經常開支、薪資，與其他員工開支是否高得離譜？這家公司能否關閉成本高昂或老舊過時的生產設施？有沒有新科技能讓它提升整體獲利率？能不能解雇員工以減少經常開支？能不能取得較低息貸款調整債務，用省下的錢增加獲利？
- 如果一家公司確實增加了銷售，其中有多少能挹注於獲利項下？如果能在不必付出額外成本的情況下增加銷售，每一塊錢都能直接注入獲利。但如果一家公司必須聘用額外業務員、建造新廠房，或增加運輸成本，才能改善銷售業績，則增加的業績不能全數轉換為獲利。
虧損和成長的比例
- 公司的獲利能力是否能一如既往，至少不輸其它競爭對手？如果只因為一個暫時性問題導致獲利下降，這家公司應能重建獲利能力。如果發現一家公司獲利能力與業界其他公司相去甚遠，我要知道它的競爭對手採用什麼手段，而能造成這種差距。它的管理層能否透過改革，趕上其他業者？
- 公司是否做了日後不必付費的一時性開支？一時性開支或付費，往往造成公司盈餘的暫時下挫。這類開支可能是一項合併或購併的衍生成本，或關廠造成的成本。如果確屬一時性開支，投資人可以假定盈餘能回復原有水準，股價終能上揚。
- 公司有沒有可以拋棄的虧損業務？在許多案例中，公司只需將虧損的營運脫手，就能大幅提升股價。
- 這家公司在今後五年能有多少成長？如何達成這種成長？管理層對公司擴展業務能力充滿信心，或缺乏信心，能給我一個清楚概念，讓我知道這支股票有多少由黑翻紅的成長潛能。我還要知道這家公司打算如何達成成長目標。
- 公司如何運用業務帶來額外現金？如果公司獲利甚豐，賺了許多錢，它打算如何運用這些錢？是否計劃增加股利？是否將投資新分店或工廠？多出的資金還能用以購併其他公司，或收購股票。妥善運用過剩的現金流通，可以大幅強化企業盈餘，增加未來數年的獲利，對股價是個好兆頭。這筆資金若運用不當，可能導致獲利與報酬遞減。
在業界有何定位
- 公司對競爭對手的作為有多少盤算？了解競爭對手做些什麼，絕對是正確商業作法，至少也應大體上有所了解。
- 就財務而言，這家公司與業界其他公司相比如何？這些競爭對手是否保有同樣的投資報酬？這家公司負債較同業高，還是低？市場對這家公司如何評價？
- 這家公司如果出售，值多少？在評估股票價值的日常作業中，這個問題越來越重要。
自家人的看法與作法
- 這家公司是否計劃收購股票？如果一家公司宣布收購股票，我會檢視它每一季的已發行股數，查證它是否真的這麼做。並非每一家公司都會遵照宣布意向，真的買回自已的股票。更何況，許多收購行動目的只在於對付選擇權釋股而已。我要看清楚，公司已發行股票數量是否真的減少。
- 內線人士在做些什麼？內線人士（公司管理層）在買？還是在賣？許多主管與董事的持續賣股，則明顯意味公司管理層認為市場過度高估公司價值，他們要見好就收。
總結
經過這多項檢驗，對於通過我初步價值測試的公司，我有了精確得多的認識。我看得出，哪些公司很可能透過擴展業務與控制開支等手段，提升股價。我可以判定管理層對公司前途是否深具信心。我會將通過這些質疑，具有優質成長潛能的公司，納入投資組合。
結語
上述書中提到的一些問題，法人可能從一線的拜訪中，或從法說會中得知，但身為一般的投資人可能就無從得知了，只能從報章雜誌和財報當中去發掘。
附註：
書中隨書附贈一本小冊子，裡頭有20支績優股分析，但因為分析的內容只到2007年（有點過時），所以我只列出是哪些的個股，如下表：表中價值線、成長力和關鍵點有打勾者，表示那些股票本部落格也有追蹤。
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