此書就是介紹如何找到濕漉漉的雪和夠長的山坡，本篇只介紹巴菲特的投資哲學。
巴菲特對理財的一些看法和一般人有所不同，不同的地方如下：
- 股票屬於高風險，不要投資，以免賠錢。巴菲特認為：以很便宜的成本買進價值相對很高的證券，這不屬於高風險行為。股票投資的風險是可以經由嚴格的選股使之趨近零，是最好的投資工具。
- 對基金、黃金、貨幣這些工具認識不清，人云亦云，結果多以賠錢收場。巴菲特認為：基金、黃金、貨幣這些都不是好的投資工具，所以都不投資。
- 股票上漲時，必須落袋為安，不賣的話，這些利潤可能化為烏有。巴菲特認為：所投資的股票都是精挑細選的公司，因為淨值的成長，所以股價上漲是必然的現象，沒有必要賣出，雖然股價會下跌，但因為他是好公司，股價還是會回來的。
- 一年以上大概就可以稱為長期投資了吧？巴菲特認為：一種是股價漲到極端不合理價格，另外一種就是買錯股票或是公司已經變壞，必須趕緊出脫。否則的話是永遠不賣出。
- 分散持股即可降低投資風險，所謂「雞蛋不要放在一個籃子裡」，但是對於個股的風險程度，常無深入的研究。巴菲特認為：單純的分散持股不一定能夠分散風險，投資太分散反而無法兼顧，而且會因為沒有多買優良的股票而降低續效，隨便亂買也會增加投資風險，降低投資風險的方法，在於深入認識自己所投資的標的。
做為可口可樂的股東，巴菲特認為：「我們衡量這兩項投資成功與否，是它們的長期績效，而不是每月的股價波動，事實上，如果這些股票好幾年都沒有交易，或是沒有人提供買賣報價，我們一點都不介意。」「如果我們有機會以誘人的價格（股價下跌到讓人心動的價格）增加持股外，對我們並無意義（並不會股價波動而賣出）。」
巴菲特說：「我們的長期目標是盡可能提高波克夏每股內在價值的平均年增率……為達成目標，我們必須投資一組多樣化的優質企業，也就是能產生現金且持續賺取平均水準之上的資本報酬率的公司。我們希望直接擁有這些公司，如果直接擁有這些公司有困難，則在市場上直接購買股票。」
巴菲特接著說：「真正的投資策略，就像生活常識一樣簡單，甚至簡單到不能再簡單。」歸納為以下三點：
- 專心：平時先選取自己熟悉的「好」股票，等待投資的適當時機，這與大多數人平時沒有深入研究，只在買進前才到處打聽明牌不同。
- 耐心：「好」股票的價格通常是昂貴的，所以必須耐心等待，當價格偏低的時機來臨，有信心的大量買進。
- 冷靜：股票的價格是會波動的，你買的既然是好股票，就要有信心，不受股價短期波動的影響。
巴菲特曾說，他的投資法有85%源自葛拉漢，這一部份就是「價值投資法」，另外有15%源自菲利浦．費雪，這一部分是屬於「成長法」。巴菲特認為投資人購買廉價而無前景的股票，就像取得「雪茄屁股」一樣，「雪茄屁股」不需要花錢購買，卻仍然有一點效用，但是這個效用是非常有限的。因此，投資人購買廉價的股票，必須睜大眼睛，找出有發展潛力而真正屬於被市場「低估」的公司才可以。
什麼是「成長法」呢？它是重視公司未來潛力的一種方法，注重營業收入未來的成長，代替「價值投資法」注重淨值或每股盈餘或現金股息的高低，如菲利浦．費雪強調的：「至少幾年內營業額能夠大幅成長」。
巴菲特擷取葛拉漢的「價值投資法」和費雪的「成長法」融合而成自己的方法，如俗語說的「青出於藍而勝於藍」。例如以「價值投資法」投資人，可能喜歡買進一些經營不良、股價極低的公司，然後等待整頓或清算，以賺取利潤。但是，巴菲特認為這種方法其實利潤有限，而且還要花很長的時間做清算的工作，所以他放棄。
對於經營者的誠信、管理能力，企業競爭力、發展前景等等，這些由「資產負債表」無法看出的事情，就比以往更加重視。在持股方面，也更精準的持有一些重點股票，而不是把股票分散以求安全。
結語
想投資獲利其實一點都不輕鬆，我花時間整理「價值線資料」和「成長力資料」的原因無它，因為機會是留給準備好的人。
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