一般公認會計原則？

雖然「一般公認會計原則」具有某些缺點，而我也不願意擔負設計另一套更完備會計制度的工作。在向股東及債權人報告時，最高執行長可以將根據一般公認會計原則編製的財務報表當做一個起點，而非終點。《巴菲特》

巴菲特：真正需要報告的資訊，是那些可以幫助熟悉財務報告的讀者，回答下列三個問題——不管這些是一般公認會計原則的數字、非一般公認會計原則的數字，甚至是一般公認會計原則以外的數字：

1. 這個公司大概值多少錢？
2. 該公司未來的償債能力如何？
3. 該公司現有經理人的表現如何？

在大多數的情形中，如果光靠一般公認會計原則所呈現的數據，想回答這些問題是件非常困難、甚至幾乎不可能的事。

這個公司大概值多少錢

多年以來，傳統的看法認為（這樣的看法流傳已久，但卻缺乏智慧）擁有天然資源、廠房設備設、或其它有形資產的事業，較具價值。

若有兩家同產業的企業其股本也相當， A公司運用800萬美元的有形資產淨額，賺取了200萬美元的稅後盈餘，B公司運用了1,800有形資產淨額，也賺取200萬美元的稅後盈餘。

當景氣不好時，A公司和B公司都受到大環境的影響下，股價大跌，但B公司有較多的有形資產淨額，顯得較具價值，股價可能會相較來的抗跌。

當景氣好轉A公司和B公司決定擴廠以增加新的需求，將營運目標提高一倍，也就是同樣想賺取400萬美的稅後盈餘。但A公司只需再投入800萬美元的有形資產的投資，就可賺取那多的200萬美元的稅後盈餘，而B公司卻需要再投入1,800有形資產的投資。（差別可能在於A公司具有知名品牌可拉高售價，而B公司只做代工，毛利較低）

雖然B公司在一般公認會計原則下較具價值（有形資產的價值），但在投資上反而A公司更具「投資價值」。

巴菲特說：三十五年前，我被教導要注重有形資產，避開那些仰賴經濟無形資產做為事業大部分價值的企業，如今我的看法卻有重大的改變。到頭來，我所累積的直接和間接的事業經驗，使得我如今強烈地偏好那些擁有大量且可以持久的無形資產，並且只運同少量有形資產的企業。

一般公認會計原則下也有無形資產項目（即資產負債表中無形資產項目），我稱為虛假的會計無形資產（這種資產的數量多得很）。如果某個過於興奮的管理團隊以一個過高的愚蠢價格收購了一家企業，這項愚蠢的收購金額無處可去，最後只得落腳到無形資產項目上。而且日後必須分四十年攤提。此項用明顯和經濟無形資產不同，該項目還不如改名為「No-Will」。

讓我們考慮上述的例子，它們的其他條件者相同，對於特定盈餘金額，持有資產數量越少的企業，其價值越高，這實在是很奇怪的事，甚至非常矛盾。這不是會計教科書告訴我們的情況。事實上，最好的企業根本不需營運資金，因為它已經證明資金本身並不能讓任何競爭者插足，這應該是最好的行業了。而你所投資的企業， 只需要投入很少的資金，就能每年創造越來越多的盈餘，這就算是頂級的投資。

公司未來的償債能力如何
「二加二等於多少？」客戶問到。配合度高的會計師會回答說：「你心裡想的數目是多少呢？」這些美化數字的作法如同騙子以天馬行空的想像手法曲解這些會計原則，雖然就技術層面而言，他們記錄事業交易的方式符合一般公認會計原則的要求，但對世人而言他們造出來的卻是一種經濟幻覺。

公司現有經理人的表現如何
只要投資大眾——包括一般認為經驗豐富的投資機構，願意對持續成長的公告盈餘給予充滿想像空間的市場評價，各位可以確定的定，某些經理人以及有心人士一定會不管事實真相如何，只是竭盡所能地利用一般公認會計原則編造出這樣的數字。近幾年來查理．蒙格和我看過許多跟會計原則有關的重大詐騙案件，然而只有少數幾位犯罪者受到制裁，許多人甚至沒有受到責難。比起用槍偷小錢的罪行來說，拿筆偷大錢可是安全多了。

會計只是商業思考的一項工具，但絕不能取代商業思考
會計師的職責只是做記錄，並不進行評估。評估是投資人及經理人的職責。對我們而言，這些數字是評估我們本身及他人事業的出發點。不過，經理人和事業主都應該記住一點，會計只是商業思考的一項工具，但絕不能取代商業思考。

結語
如何看穿美化的假財報，請參考：美化財報的假交易中的說明。

※參考資料：巴菲特寫給股東的信
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析