成長分析—帛漢3299(櫃)(103年度)第二季

此為利用103年度半年報的財務報表資料，進行祖魯法則的成長分析結果。

類股：電子零組件

一、祖魯法則：98~102年

•  過去五年每股盈餘成長(>15%)：98~102年每股盈餘成長5%。
•  負債佔資產比率(<33%)：102年負債佔資產比率為51.03%
•  速動比(至少 > 100%，最好 >150%)： 102年速動比大於100%

※從成長力的資料看來，沒有符合祖魯法則的標準。

二、計算合理成長價格：
帛漢因為第一季表現的很好，我們先從第一季看起，再來看第二季的表現如何。

第一季：

• 去年每股盈餘EPS = 3.08
• 103年度第一季每股盈餘EPS = 0.96
• 預估今年每股盈餘EPS  =  3.84 （預估，若0.96 * 4 = 3.84）
• （以下是使用成長力資料自動幫我試算出來的）
• 預估成長率 = 25%
• 合理成長價格（目標預估本益成長比不超過 0.66）= 50

第二季：

• 去年每股盈餘EPS = 3.08
• 103年度第二季每股盈餘EPS = 2.38
• 預估今年每股盈餘EPS  =  4.76 （預估，若2.38 * 2 = 4.76）
• （以下是使用成長力資料自動幫我試算出來的）
• 預估成長率 = 55%
• 合理成長價格（目標預估本益成長比不超過 0.66）= 110

三、關鍵點記錄

1. 我的關鍵點記錄在2014年7月第1週，正式突破下降趨勢頂部關鍵點(40.5)的5%，趨勢反轉向上，發出了買進訊號。
2. 目前股價57.1 (2014-08-15)。

四、結論
我在帛漢股價41.95的價位買進，買進的原因我之前已經提過了，請參考：價值分析—帛漢(3299)(102年度)文章中的說明。（股價低於現金殖利率法， 加上內部人也跟著買進）。

我又在帛漢公佈第二季財報後，又以52.8的價位再度買進。 原因如下：無論毛利率、營業利益率、稅後純後率都大幅上升。（也就是就算營收下半年和去年相當，盈餘也會成長）

帛漢在我評估的合理成長價格非常高，目前股價也已經突破歷史高點，所以也無法從歷史價位評估其合理成長價格是否合理。個人評估不會那麼高，因為現在大盤已9千多點，投資人相對會比較保守，較不會追高。

※成長分析的計算解說範例說明，請參考：成長分析—尋找飆股，計算合理成長價格（散戶兵法—祖魯法則），那篇文章的介紹。
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