巴菲特的投資資歷長達58年，歷經過11次股市多空交替，看過和投資過的公司更不計其數，但他挑選好公司的原則，始終簡單清楚如一：
「持續性競爭優勢」是好公司才有的護城河
這些年，我反覆閱讀巴菲特每個年度寫的「致股東的信」，其中對他研判公司好壞的核心觀念：「全看持續性的競爭優勢，不看股價的走勢」，對我在台股做選股時，有很大的啟發。巴菲特所謂的公司「持續性競爭優勢」，就是大家最耳熟能詳的「護城河」，公司若擁有「護城河」，在面對同業對手的競爭、經濟景氣的考驗時，仍能保有領先一步的安全距離。從很多封「致股東的信」裡，都可看到以下巴菲特最原味的說法：
一家真正偉大的公司必須要有一道「護城河」，來保護投資得到很好的回報。但任何能賺取高額回報的生意「城堡」，都會受到競爭者重複不斷的攻擊。因此，一道難以超越的屏障，比如成為低成本提供者，像蓋可保險 (GEICO) 或好市多(Costco) 超市，或者擁有像可口可樂、吉利、美國運通這樣享譽全球的強大品牌，才是企業得以持續成功的根本。
因為有「持續性」的標準，使我們排除了許多處在發展迅速且變化不斷行業裡的公司。儘管資本主義的「創造性的破壞」對社會發展很有利，但它與投資的確定性相衝突。一道需要不斷重複開挖的「護城河」，最終根本就等於沒有護城河。
我們要尋找的是，在穩定的行業中，具有長期競爭優勢的公司。如果它的成長迅速，更好。但是即使沒有成長，那樣的公司也是值得的。我們只需要簡單地把投資這些公司中獲得的可觀收益，去投資別處類似的企業。擁有一條不需要大量資金投入，就能帶來滾滾財源的投資業務，這真是太棒了！
用7原則，挑出具競爭力、重股東利益的好公司
不過，除了「護城河」之外，巴菲特在「致股東的信」裡，還有哪些值得考量的好公司評估原則？我特別彙整如下：
- 是我們可以了解的行業，是我們能理解的業務。
- 是處於順風而非逆風的產業。
- 公司有持續發展的潛質，具有長期競爭力，能提高定價、轉嫁成本，但生意仍不會流向同業。
- 公司持續穩定獲利，每年稅後盈餘至少達到一定水準之上。
- 有可信賴、有能力的管理層，由才德兼具的人士所經營。
- 高股東報酬率，能有效運用現金，並且甚少舉債。
- 一個誘人的標價，即吸引人的股價。
基本上，巴菲持的好公司原則，有兩大重點，就是行業與公司有競爭力，以及高度重視股東利益。首先，從巴菲特持股的行業結構，道路、橋樑、煤炭、電力等資源壟斷型企業的占比較高，就是因為，這些獨特又傳統的行業，既容易瞭若指掌，又能夠確保穩健的投資收益。
其次是，巴菲特認為，選擇重視股東利益的公司，例如股東權益報酬率(ROE)高，同時常有不錯的股利等，代表這家公司既具有競爭力，還能讓投資人獲得最大的報酬。這樣即使在一開始買進的股價較高，但投資一段時間後，就會獲得可觀的回報。
也因此，巴菲特很重視經營管理階層的誠信，對於公司不當運用股票選擇權作為經理人酬勞、錯誤的保留盈餘政策等，他都會不留情面地嚴厲批評。
結語
可口可樂高層薪酬太超過 巴菲特看不下去。
蘋果日報 2014年10月02日19:19
在「股神」巴菲特（Warren Buffett）抨擊後，可口可樂公司（Coca Cola）決定縮減經營層的股票報酬，今年與績效掛鉤的股票報酬將限縮7500萬~1.5億美元，並提高薪酬中「績效股票」比重。
巴菲特執掌的波克夏海瑟威（BERKSHIRE HATHAWAY）是可口可樂大股東，巴菲特之子霍華德．巴菲特（Howard Buffett）是可口可樂董事，巴老日前表示，該公司薪酬做法「太超過」。（于倩若／綜合外電報導）
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蘋果日報 2014年10月02日19:19
在「股神」巴菲特（Warren Buffett）抨擊後，可口可樂公司（Coca Cola）決定縮減經營層的股票報酬，今年與績效掛鉤的股票報酬將限縮7500萬~1.5億美元，並提高薪酬中「績效股票」比重。
巴菲特執掌的波克夏海瑟威（BERKSHIRE HATHAWAY）是可口可樂大股東，巴菲特之子霍華德．巴菲特（Howard Buffett）是可口可樂董事，巴老日前表示，該公司薪酬做法「太超過」。（于倩若／綜合外電報導）
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