船身讓公司安然漂浮在水面上，而風帆（營業額就是推進力）則讓船前進。財務報表簡化了企業資訊，擷取我們需要、想要的訊息，讓我們知道船帆是鼓起還是毫無動靜？還是這艘根本是掛著骷髏頭的海盜船？
研究財務報表時，要注意三點：
- 資產反映財務的穩定性與安全性，也常常反映出未來的成長潛能。
- 負債會扺消資產與獲利，不過也可以用來刺激成長。
- 公司的獲利與潛在獲利會決定股價高低。
資產負債表可以看出前兩點，而第三點則顯示在損益表上。
資產有很多種，從存貨到生產計畫、信用卡用戶名單都算是資產。企業的資產可分為兩類——有形與無形資產。
有形資產（或稱硬資產）指的是現金與固定資產；固定資產包括土地、建物、設備與辦公室擺設。現金就是現金，價值等同於面值。現金（或說流動資產）可以讓企業得以度過難關，也可以藉由開發新產品、新市場從內部擴張，或從外部收購其他公司來成長。
不過，固定資產很難評估。如果有人付錢買下這些資產，或這些資產增值了，就會為企業注入一股強心劑。比如華爾格林公司(Walgreens)就擁有高價值的藥房，而且大部分是很久以前就買下來的。擁有7,500家連鎖商店；大部分的店面位於路口黃金地段，也因此為華爾格林公司帶來競爭優勢。
不過。企業資產也可能帶來負面效應，所以要看資產的種類與品質。航空公司的飛機或車廠生產線等的資產都必須時時升級，而且所費不貲。如果是無法使用、設備破舊、效率低落的工廠，或必須用超低價才能賣掉的存貨，這種硬資產的品質就有待商確了。
第二種資產就是無形資產，或稱軟資產，因為這種資產不可捉摸，也就更難衡量價值。無形資產包括商譽、專利、商標、執照、廣告成本，還有其他無形的資源。這類資產很難定價，卻可能是企業最重要的部份。可口可樂與麥當勞都是全球知名的品牌，這些名子也為他們帶來競爭優勢；這些無形資產的成本甚至很低。
比如Google一直都沒打過廣告，也幾乎沒花錢推廣自己的服務。Google在搜尋引擎界的驚人市占率來自口耳相傳，完全不需花一毛錢。同時，Google也擁有優質的有形資產（現金與低成本的運算中心）與無形資產（品牌、優秀的員工與創意無限的服務）。
計算淨值
淨值其實就只是資產減去負債，不過什麼是資產，什麼是負債都還有爭議。要算出淨值，必須先找出資產合計的總額，然後減去無形資產、負債、還有優於普通股的股票。所得出的金額，就是買下整間公司要付出的金額；或者你也可以從這個數字出發，思考要花多少錢買下這家企業。要計算每股淨值，就將這個數字除以「流通在外的股數」。
譬如，如果一家公司的資產有20億美元，負債有16億美元，淨值就是4億美元。如果這家公司流通在外的普通股有2000萬股，每股淨值就是20美元。葛拉漢認為，價值型股票的售價應該是有形資產淨值的1.2倍；當然，價格越低越好。
股價淨值比
淨值常拿與股價做比較。股價淨值比顯示，在最壞的情況下，股價的底線在哪裡。如果一家企業自願清算或不得已申請破產，淨值就是清償債務後可以分給股東的部分。如果一家公司的股價淨值比為1，表示投資人可以拿回原本全部投資進去的錢（不過前提是，資產可以以淨值賣出）。股價淨值比越高，在償還債務後，也就沒有剩餘的錢來還給股東。
淨值的缺點
金融界所有的公式、比例指標都不是完美的，淨值當然也不例外。如果固定資產比例較高（偏向工業）的企業，淨值就比較能準確衡量其價值；不過，如果一家企業的主要資產是智慧財產、商譽還有其他軟資產，淨值就容易失準。資本密集的產業往往股價淨值比較低，因為產業每單位資產創造的獲利較低。相對的，依賴人力資本的行業往往能創造較高的資產獲利，股價淨值比也較高。
大部分的情況下，相較於很傳統、很穩定的公司，投資人比較能接受成長型企業有較高的股價淨值比。不過，一般來說，有形資產還是比智慧財產或人力資本來得穩當。
結語
經濟日報 2015-06-04 00:01:56 記者何佩儒/台北報導
雖然宏達電(2498)董事長王雪紅在2日的股東會，提出改善營運的四大方向，並向股東信心喊話，不過宏達電昨(3)日股價再度破底，不僅跌破首季淨值96.24元，也創掛牌以來的新低價，下跌5.7元，收在92.8元。
Now news 2015年 06月 08日 09:21 記者許家禎／台北報導
上周五（5日）晚間HTC宏達電宣布調降第2季營收展望，EPS也從原本0.06至0.34元，降為每股虧損9.70至9.94元。財測從賺變虧，使得今（8）日開盤即跳空跌停。
宏達電並不是固定資產比例較高（偏向工業）的企業，所以淨值只是參考看看，別太認真。總歸一句話，會賺錢的企業才是王道。
※參考資料：股神的祕密
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析