自由時報 2015-07-08
中國股市跌了3成，是不是很便宜了？用本益比去分析，答案就是即使重挫，中國股市仍然「貴參參」。
股價是否合理？有很多指標可以做為分析工具，但最荒謬的是所謂的「巴菲特指標」：即以股市的總市值除以GNP（或是GDP），如果合理的數字是1，低於1就是物美價廉，大於1就太貴了。
依照巴菲特指標，中國股市下殺2成時是0.79，現在恐怕只剩0.7吧，簡直俗擱大碗，應是危機入市的大好機會。可笑的是，即使狂跌3成，中國股市本益比超過百倍的妖股仍比比皆是，根本沒有便宜貨可撿，有的只是高空掉下來的刀子。
根據這個指標，跌到地下十八層的俄羅斯股市是0.22，巴西股市是0.32，而創下歷史新高、最近稍微回檔的德國股市也才0.5，都是好的投資標的。這不是很矛盾嗎？為何巴菲特指標會失靈？原因很簡單，企業上市並沒有一定的家數限制，新興市場往往只有少數企業上市，如果市值要等比反映GDP，每一家上市公司豈不是要漲到本益比百千倍？
台股上萬點時，上市公司只有200多家，因為太多資金追逐太少的籌碼，三商銀股價都衝上千元，投資人如果用巴菲特指標認為台股太便宜，不管三七二十一買了再說，那無異自找死路。
PS. 我投資台股，並不會參考巴菲特指標，原因是各國的股市環境和採用的制度和美國並不相同。在《散戶投資正典》書裡有是到，每個國家的市值對GDP比率都有很大的差異。跨國企業也許把總部設在某一國家，但業務遍及全球。隨著國際貿易不斷擴大，公司市值和該公司總部所在國GDP的關係脫鉤，也不令人意外，像香港上市的股票市值占該地GDP的600%以上，而德國的比率只有53%（2007年2月7日之數據）。各國數值之所以不同，是因為各國在企業負債、上市公司的比例以及企業國際化的程度有極大的差異所致。
經濟日報 2015-07-08 00:46:10 記者林宸誼、張瀞文／綜合報導
大陸官方護盤節奏混亂，在股災持續蔓延下，愈來愈多A股上市公司加入「停牌自救」行列。截至昨（7）日22時，滬深兩市又有近500家公司發布停牌公告，兩市停牌公司總數已近1,200家，超過上市公司總數的四成，大陸股市已陷入空前危機。
這是那招（學鴕鳥嗎？），「大家都停牌了，沒有買賣，就沒有傷害！」
※相關文章：巴菲特指標：巴菲特指標：股市體重計（股神巴菲特的神諭）
