《小子難纏》是我最喜歡的電影之一，丹尼爾向宮城先生學習空手道，可是每天都只在做一些辛苦的工作——打臘、刷油漆、磨地板——這位年輕人再也受不了了。他當面跟宮城先生起衝突，抱怨：「我原本是要來練空手道的，為什麼要浪費時間做這些簡單、低下的工作呢？」
宮城先生要丹尼爾站好，然後開始用雙手掌戳刺，同時大叫「塗臘動作開始！」接著就看到丹尼爾用塗臘的畫圓圈動作抵擋攻擊，這個動作他已經非常熟練，因為他一直在幫汽車打臘。接著，宮城先生又用拳頭攻擊他，同時大叫「刷油漆！」同樣地，丹尼爾藉由刷油漆動作上下抵擋攻擊。最後，宮城先生的空手道足部攻擊，也被丹尼爾平常練習的磨地板動作躲開了。
但在真實的世界裡，飾演丹尼爾的拉夫．馬奇爾絕對沒有辦法在小巷子裡藉由塗臘動作抵擋攻擊，可能在比畫第一個動作之前，就先被打昏死過去了。本章準備討論兩個簡單而明顯的概念，可是，正因為這兩個概念如此基本，所以各位恐怕很難相信這種簡單的工具，竟然可以讓你成為股票市場大師。可是，現在請注意了，我答應各位絕不會被一棒打昏。
一、盈餘殖利率
把「年度每股盈餘」除以「股票價格」，也就是所謂的「盈餘殖利率」。我們可以相較於美國政府10年公債提供的無風險報酬率6%，也就是至少要勝過美國政府10年公債的報酬。
關於第一個論點，我準備問個問題，藉以測試各位是否真正的瞭解第一個論點。假設所有條件不變，如果每股價格仍然是$12，對於去年的每股盈餘$1.2、$2.4與$3.6，你喜歡哪個？換言之，你喜歡哪個盈餘殖利率：10%？20%？或30%？如果你認為30%顯然優於20%和10%，那就對了！這就是我要強調的第一個論點：盈餘殖利率愈大愈好！相較於所支付的股價，我們希望盈餘愈多愈好。
二、資本報酬率
第一個論點跟價格有關——相對於購買價格，我們得到的盈餘為多少。換言之，購買價格是否便宜？可是除了價格之外，我也想知道事業本身的性質。總之，我們所購買的事業，究竟是好企業？還是壞企業？
當然，企業的「好」或「壞」，定義的方式有好幾種。譬如說，我們考慮的基準可以是：產品或服務的品質、對於客戶的忠誠度、品牌價值、經營效率、管理團隊能力、競爭者力量……等。但我也同意，這是個相當困難的程序。
關於這個問題，我使用的評估標準是「資本報酬率」。我舉例來說，假設傑森建構的每家分店要花費$40萬（包括：存貨、商店布置…等），而去年平均每家分店幫他賺了$20萬。這代表傑森起始投資各為$40萬，每年賺$20萬，起始開設成本的年度報酬率為50%（$20萬除以$40萬）。這個50%通常稱為「資本報酬率」。
而傑森的朋友叫做金伯，他也擁有一家連鎖事業——JB商店。假設金伯的每店開設成本也是$40萬，但每家店面去年只賺1萬，那又如何？成本$40萬只賺進1萬，年度報酬相當於2.5%，資本報酬率為2.5%。
棘手的問題是：哪個企業聽起來比較好？——資本報酬率50%？還是資本報酬率2.5%？答案當然很明顯——這也是本章想要強調的第二個論點。你應該擁有一家資本報酬率較高的企業！
本章提出令人難以置信的兩個重點？各位只要運用這兩種簡單的工具，就可以成為「股票市場大師」？嗯，相信吧！你就是股票市場大師。而且，這是你一個人就可以辦到的，這麼做的風險很低，這一切也沒有涉及任何預測。
我的葛林布萊特的神奇公式就是運用本章學到的兩個基本概念，最後我做個總結如下：
- 應該以便宜的價格購買企業股票：辦法之一，是根據所支付的價格，挑選盈餘儘可能最高者。換言之，盈餘殖利率愈高愈好。
- 買進好企業，勝過買進壞企業：辦法之一，就是挑選那些能夠創造自身最高報酬率的企業。換言之，挑選資本報酬率儘可能最高的企業。
- 結合前述兩點，也就是以便宜的價格購買好企業，這就是投資賺大錢的秘訣。
- 哦，最重要的是：不要把錢拿給金伯。（因為，不如把錢拿去購買美國政府10年公債提供的無風險報酬率6%）
結語
很可借，公開資訊觀測站並沒有提供「資本報酬率」。
其實我每年也都會和丹尼爾一樣做一些辛苦的工作——「打臘、刷油漆、磨地板」。對我來說：「價值線、成長力和關鍵點就是我學習投資的永恆之道。」
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