投資指數股票型基金是一種被動投資法，它已經是被驗證最有效的投資法則，你只要付出很低的持有成本，就可以得到接近整個大盤的報酬率。巴菲特說：「對股市一無所知的人，只要定期投資一檔指數型基金，也能打敗大部分的投資專業人士。」
葛拉漢在《智慧型股票投資人》把投資人分成「防禦型」和「積極型」2種，這兩者之間的差別就是「能花在投資方面的時間多寡」！若你工作繁忙，那麼你應該做個防禦型投資人。
在台灣，最具代表性的指數股票型基金是「元大台灣50」ETF（股票代號0050）。它是追蹤「台灣50指數」，也就是投資於台股市值前50大的公司，它具備以下優勢：分散投資台灣大規模上市公司、持股周轉率低、並且每季度視情況調整成分股。
但是，0050也有2個嚴重的結構性缺點：「成份股分散不均」和「個股營運水準表現不一」。例如，光是台積電就占了29.45%，第2大的鴻海占了8.34%，前10大成分股合計就占了59.72%。接著再看權重前10大公司（不含金融股）2015年僅3檔股東權益報酬率(ROE)大於15%，若0050排除掉金融股（因為金融股不適合用ROE評估），2015年剩下37間公司中，ROE高於15%的只有13家，而ROE未達15%的則有24家。
0050 Plus 獲利能力矩陣
當你用存股策略投資一檔個股，你的長期投資效會趨近該個股的長期ROE表現；如果你買入50檔，你的績效就是這50檔公司的ROE表現。所以「選股」方面，保留下好的公司，剔除掉不好的公司，同時設定一個清楚的升降評等機制，這種投資方式類似自行配置一個投資組合，我稱它為「矩陣式存股法」。
「矩陣式存股法」就是台股版的防禦型投資，同時又有機會創造出比元大台灣50(0050)更高的報酬率，這個方法有3個重點：
- 長期持有好公司：優選矩陣等級A、B級公司。
- 分散投資：持股分散不同產業，約10~20檔A級股。
- 要有安全邊際：等待股價落入相對低點再進場。
矩陣式存股法最重要的概念，就是「獲利能力矩陣」這個評等工具。由派特．多爾西所提出，也就是運用「股東權益報酬率(ROE)」和「自由現金流」2個基本面王牌指標來替公司評等，藉此區分出公司的優劣等級。
自由現金流的定義是，公司營運所賺到的「營業現金流」扣掉「投資現金流」之後的金額。如果一間公司的自由現金流是正值，就有本錢發出現金股利給股東，所以有充沛自由現金流的公司，被認為是「現金製造機」，也是良好的長期存股標的。
所以結合ROE和自由現金流所形成的「獲利能力矩陣」，即可用來評估公司是否具備為股東賺錢的能力，同時又有足夠的現金發給股東，所以這兩個指標表現良好的公司，絕對是相優秀的公司。
獲利能力矩陣共可評等出以下7個等級：
- A等級：ROE≧15%，有自由現金流
- B1等級：ROE≧15%，無自由現金流
- B2等級：15%＞ROE≧10%，有自由現金流
- C等級：15%＞ROE≧10%，無自由現金流
- C1等級：10%＞ROE≧0，有自由現金流
- C2等級：10%＞ROE≧0，無自由現金流
- D等級：ROE為負或0
雖然獲利矩陣共可歸納出7種等級的公司，但是只有A級、B1級、B2級會納入投資組合。
投資一籃子A級股，就有機會撈到超級績效股
查理．蒙格說：「巴菲特最好的績效來自於10個最好的投資機會！波克夏數千億美元資產的大部分，來自這些更為優質的企業，投資的竅門就在買進那些優質企業，因為那就等於你買到了那家公司的成長動能，所帶來的規模優勢。」
獲利矩陣A級的公司，代表的就是優質企業所帶來的成長動能，其中「超級績效股」是提高整體投資組合報酬率的關鍵。雖然你沒辦法事先預測「超級績效股」，不代表你「買不到」超級績效股。矩陣式存股的方法很簡單，只要你的投資組合盡可能的擁有許許多多的A級好公司，這麼一來就有可能撈到「超級績效股」。
※出處為《Smart智富》出版之《雷浩斯教你矩陣式存股法年賺18%》
結語
「股東權益報酬率(ROE)」和「自由現金流」，這兩項數據在成長力資料的營益分析表中可找得到，讀者可自行觀察ROE≧15%且自由現金流量為正數的，即為此書所說的A等級公司。如下圖，為台積電的數據。
若你本身沒有時間研究股票是屬於「防禦型」的投資人，可參考此書作者的方式，買進一籃子的A級股。雖然我是個「積極型」的投資人，但我同樣的也是每年都會買入「A級公司」，只是我的「A級公司」定義的跟此書不同，若讀者也是和我一樣是個「積極型」的投資人，可參考我的做法【請參考：價值與成長的綜效之路（誰都學得會的「算股」公式）】。
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