當我發現凱因斯不只是總體經濟學理論的創始者，還是一名傑出的投資人，我希望能把凱因斯視為運用經濟學到投資上的楷模。凱因斯的投資法隨著時間演進，投資成果也不盡相同。
凱因斯的投資生涯，從貨幣投機開始，通常是買進美元做空歐洲貨幣。1919年，凱因斯在著作宣稱德國無力償付第一世界大戰的賠款，若硬要德國償債，可能會嚴重削弱它的經濟。凱因斯的預測最終應驗。
1923年，馬克的幣值一瀉千里，但凱因斯因為是借錢投資，1920年5月時，馬克意外止跌反彈，讓凱因斯的獲利全部回吐，還欠了朋友一筆債。
後來，凱因斯再度獲得別人的資金時，他開始投資商品市場。這次他取得在我看來並不公平的優勢，他在資訊還不是公開消息的時候，獲得商品的歷史資料，同時與政府決策官員走得很近。但他的商品投資結果好壞參半，特別是如果把大蕭條剛爆發時的鉅額虧損算進去的話。
凱因斯在初期有好幾年的時間利用經濟和貨幣分析，決定何時在股票、債券和現金之間轉換布局。但後來凱因斯寫道：「我們尚未證明能在交易循環的不同階段，利用一般系統波動，來享有股票投資優勢。」他也發現：「在實務上，信用循環代表在股市下跌時賣出市場領導股，並在上漲時買進這類股票，而且允許費用和利息損失，執行這種手法，需要無與倫比的技巧。」
在凱因斯有門路取得特殊資訊和親近政府高層的情況下，這位史上最偉大的經濟學家，也無法在信用和商業循環獲得投資勝利，我不知道還有誰可以。
後來，凱因斯發現自己的策略不管用，便改採其他方法，他不再利總體經濟學，開始聚焦在少數幾家他熟悉的公司，長期持有。
※出處為《Smart智富》出版之《大利從小》
結語
如同之前我文章提到的【請參考：預測景氣循環有多困難？（散戶投資正典）】。最後，我覺得還是彼得．林區說得有道理：「我當然希望能夠預測市場行情、並事先知道什麼時候出現經濟衰退，但這是不可能的。我只要能夠像巴菲特一樣，發掘到獲利的公司，就很滿意了。」有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
更多的理財書目，請參考：汪汪書架的書–理財書籍