現金能夠讓我們完全防範永久性虧損的風險，也讓我們確定可以因應短期支出的負債，但現金會喪失購買力，長期而言將讓我們暴露在風險之中。現金在短期之內會讓我們覺得安全，但長期而言卻是風險最高的資產，因為其價值必定會因為通貨膨脹而減損。
我們可以延長金融資產的持有期間，這樣就能夠更進一步防範購買力流失的風險，但同時也會增添永久性虧損的風險（或在不恰當時機被迫認賠的風險），或者讓你無法應付急需現金的時刻。
以特定存續期間的角度來思考自己的儲蓄，絕對有助於克服短視的缺失。舉例來說，現金基本上是零存續期間的資產，長期持有將喪失購買力；所以，如果你的儲蓄配置全然缺乏時間的彈性，存續期間就是零，你應該保有現金。
反之，如果你希望減緩購買力損失的風險，則可以買進每年票息2%的整體性債券基金，其存續期間大約是5.5年。這麼做雖然不一定能夠完全彌補通貨膨脹造成的損失，但至少勝過現金，這需要歸功於你所擁有的某些時間彈性。當然，這部分投資的資金必須套牢5.5年，才能確保到期時可以拿回本金。
股票市場的相關討論比較棘手，因為股票不同於債券，沒有明確的存續期間。我估計存續期間為25年，我認為這個數值在計量上令人滿意，也符合直覺，因為全球股票市場連續出現10年空頭行情的發生機率很低。
這樣的做法能夠讓我們適當地配置資產，舉例來說，我們可以運用存續期間5.5年的整體債券指數，以及存續期間25年的整體股票市場，進行簡單的計算：
PD＝(S × 25)＋(B × 5.5)
其中PD＝投資組合存續期間(Portfolio Duration)；S＝股票配置資金比率；B＝債券配置資金比率。以下是簡易的對照表，顯示各種不同期間的狀況：
將時間的概念數量化，並納入投資組合，讓我們更容易找到配置資產的方式。我們可以更確定地調整資產與負債之間錯配的平衡。當正確看待存續期間的觀念，有助於投資人規避短視的缺失。更重要的是，帶著這方面的知識著手進行資產配置程序，可以避開許多現代資產配置者經常發生的行為偏差。
如此一來，不時常的進進出出，你可以滅少費用、稅金，同時提升投資的平均績效。不過，最重要的，莫過於晚上可以睡得更安心。
結語
這個「投資組合存續期間」的概念，我之前也提過，請參考：年齡資金配置法（汪汪理財專欄）。
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
更多的理財書目，請參考：汪汪書架的書–理財書籍