在檢視應收帳款收帳期的時候，我們提過公司可以分成很快收款和很慢收款兩種，哪些公司會比較快向客戶收錢？答案是零售業者。因為零售業者直接面對消費者，而消費者都是立刻付現或刷卡，因此應收帳款收帳期會比較短。相反地，面對企業客戶的公司至少會給對方三十天的付款期。
從這點可以看出公司A、B、H、I、K是零售業者。這當中有亞馬遜、邦諾書店、克羅格、沃爾格林、百勝餐飲。那現在我們要如何辨別這五家零售業者呢？如下圖：
這五間公司在存貨的週轉方式上，有很大的差別。有些存貨週轉很快（公司 H），其他就很慢（像公司 B）。這個群體中，有哪間公司移動存貨的速度很快？公司 H每一年存貨要週轉32次，任何時候都只持有11天的存貨。你應該會希望它是百勝餐飲，實際上也確實是它。連鎖雜貨業者克羅格也有易腐物品，但由於它們同時販售很多乾燥食品和罐頭食品，所以存貨週轉的速度會比餐飲連鎖店慢很多。
另外一個極端是：公司 B的存貨週轉非常慢，將近90天才週轉一次。哪間公司的存貨可以放比較久又要比較長時間消化？如果你曾經去過書店，應該就會覺得這場景很熟悉。但還有什麼其他數據可以佐證公司 B是書店嗎？
公司 B突出的點還有一個，就是它在虧錢。全世界的書店都在式微，亞馬遜崛起之後，賣書變成艱困的行業。這個現象會反映在書店的負淨利率上。公司 B同時也是唯一一間被迫發行特別股的公司，再度顯示它面臨財務困難。
剩下三家公司：A、I 和 K，在不動產、廠房及設備項目相去甚遠，公司 A的比例最低。我們知道三家公司中有兩家是以實體店面（沃爾格林和克羅格）經營，因此網路商城亞馬遜的不動產、廠房及設備項目會最低，可能就是公司 A。
考量到亞馬遜在當代經濟體中的地位，讓我們再來找其他證據。公司 A還有哪些特色，會讓我們認定它就是亞馬遜？首先，公司 A沒有在賺錢。如果你有在關注亞馬遜的動態，就知道它以沒賺錢而出名。
第二個可以佐證的數據是公司 A的應付帳款金額非常高，這可能代表它面臨財務困難，或是因為規模大，可以輕鬆向供應商賒帳。從公司 A滿手現金的狀況來看，財務顯然不是問題。在市場占據重要地位，又有能力與供應方斡旋，公司 A看起來很可能就是亞馬遜了。
剩下一間是零售連鎖藥局，一間是雜貨店的 I跟 K兩間公司。兩間公司有一個很大的差別，就是公司 I的不動產、廠房及設備項目占比遠超過公司 K。回想一下你上次走進藥局或雜貨店的光景，哪一間設備較多？雜貨業者需要管理成本高昂的冷鏈，因此設備較多的公司 I應該是雜貨店。讓我們再找更多線索確認。
公司 I收帳時間比公司 K快，再次顯示它應該是雜貨店，因為雜貨店的客人比較可能立即付款。藥局有一大筆收入可能來自保險公司，這意味著藥局有點像對企業客戶的（B2B）公司，公司 I的存貨週轉也比較迅速，符合雜貨業者的特色。因此，我們可以得出結論：公司 K是藥局沃爾格林，公司 I是雜貨業者克羅格。
結語
透過財報來辨別出公司，這樣的教學技巧我非常認同。透過這樣的方式，財報課比較不會枯燥，且有趣的多了。
※參考資料：為什麼現金比獲利更重要？：哈佛商學院最受歡迎的財務管理課
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析