2020年10月9日 星期五

完善投資策略(成長股投資之父普萊斯)

普萊斯在1930年代首度提出成長股哲學,因而被譽為「成長股投資之父」。他利用「買進並持有成長股」,不僅為投資人創造優於市場的亮眼報酬,更使「成長股哲學」席捲當時的投資界。本篇只介紹「完善投資策略」。

普萊斯先生認為很重要的一點,是初進入股市的投資人要對自己的財務狀況進行精準評估,然後才實際投入資金。新投資人應該擬定投資計畫,並且確實執行。舉例來說,有一個30多歲或40歲出頭、還算年輕的女性,既有的股票投資組合已有一些資本利得,她即將進入職涯中的高收入時期,所以應該有剩餘資金可用來投資。

假設這名投資人有一份房貸,但其他負債並不多,便可以用自己的儲蓄與收入進行投資;如果她已經背負很多債務,或是年紀較大、臨近退休,那麼她需要更加注意保障本金和現有的收入。一開始就做好多元化配置的方法,是用相同金額買進2檔共同基金,一檔鎖定高品質的成長股,另外一檔是分散化投資於全球股票與固定收益。

針對年輕的客戶,我們最多只會保留10%的現金部位,而且建議把該部位投入短期固定收益證券的基金,國際的多元化將使其更有保障。這些資金可用來在股市大跌時買入股票;最重要的是,也能為意外的緊急資金需求預作準備。

投資人應該認真檢視自己的投資組合,以判斷哪些是真正的成長股。若不是成長股,應該設定賣出價格,並出清這些股票。將資金轉進前景更好的優質公司,總是比長抱未來幾年前景不佳的公司要好。我們很容易忘記,長期投資人在社邦公司、3M、默克和IBM所獲得的可觀財富。

普萊斯先生說過,你不需要是個天才,只需要一些常識和耐心,便能買進與持有成長產業的優質公司,這些公司終將創造卓越的市場價值成長。只要是一家公司仍是成長股,他會盡可能地長期持有。

而檢視成長股的3項關指標為:

  • 5年期銷售成長率:這是最佳的成長指標,如果沒有進行購併的話。
  • 5年期每股盈餘成長率:這是成長股績效的指標。
  • 股東權益報酬率:這是普萊斯用來找尋真正成長型公司的主要財務指標,一家公司的長期成長,主要就取決於股東權益報酬率。


※出處為《Smart智富》出版之《成長股投資之父普萊斯:美國普信集團創辦人的傳奇人生與投資智慧》


結語

其實這些投資的概念,在我的投資研討會課程中,都會傳授一套完整的投資方法。


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