MoneyDJ新聞 2021-01-05 14:23:24 記者 郭妍希 報導
之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華．馬克斯警告，新冠肺炎(COVID-19)疫情過後，美國企業即便業務順利復甦，依舊可能面臨負債過於沉重的困境。
英國金融時報5日報導，馬克斯受訪時表示，雖然企業靠著經濟刺激政策和借貸來的資金勉強續命，卻不保證未來能重返獲利狀態。事實上，就算借貸度日的企業最終轉虧為盈，疫情過後恐怕會發現自己槓桿過度，陷入難以償債的窘境。
馬克斯表示，信評偏低的債券價格大漲，近來多筆IPO案在掛牌當日股價狂飆，都是投資人為了尋求報酬而不惜冒險的跡象。
Refinitiv資料顯示，為了對抗疫情衝擊，全球企業2020年發債量激增至5.4兆美元，不但刷新歷史高，還是一年前背債總額的五倍以上。企業也透過聯合貸款市場額外借貸3.5兆美元。由於企業獲利下降，大舉借貸也推升了槓桿比率。
信評機構標普全球(S&P Global)2020年12月警告，有515家企業目前財務仍不穩，可能聲請破產或必須重整。雖然這個數字已從5月高峰穩定下降，標普依舊預測違約率恐驟增，預估9月美國企業恐怕有9%被冠上「垃圾」評等。
中企負債超高 美國也激增
英國金融時報、路透社等外電報導，據國際金融協會(Institute of International Finance, IIF)2020年11月18日發表最新研究報告指出，疫情爆發以來，債務攀升的速度就比預期快上許多。IIF統計顯示，自2016年起至2020年9月底為止，全球債務激增了52兆美元，遠多於2012-2016年的6兆美元增幅。
新興市場的負債特別沉重，2020年第三季債務對GDP的占比已來到250%、年初迄今上升26個百分點。中國非金融企業背負的債務激增，使得整體新興市場的負債規模膨脹至76兆美元。中國Q3的債務對GDP占比已達335%。若排除中國，2020年其他新興市場的債務(以美元計算)反倒還下滑。
相較之下，先進國家負債對GDP的占比，2020年以來(至9月底為止)也跳升超過50個百分點、來到432%，其中將近半數來自美國。IIF估計，2020年美國負債總額將從2019年底的71兆美元增加至80兆美元。