此書是長銷超過50年的統計科普書。常聽人說：「數字會說話。」但是，可別以為所有的統計數字說的都是真話！本篇將介紹有內建偏差的樣本—買進並長期持有的迷思。
內建偏差的樣本
《時代雜誌》1950年代在評論的《太陽報》某項報導時，曾寫道：「1924年畢業的耶魯大學畢業生，平均年薪為25,111美元。」當時一般人的平均年收入低於10,000美元。
但是慢著。這個給人深刻印象的數字，是否如同它表面上看來的，是一種保證，保證如果你送兒子去讀耶魯的話，以後會有這樣的平均年薪。
有關耶魯畢業生的報導，來自一個樣本。從1924年，過了25年，必定有很多年的地址沒辦法找到，這個樣本裡包括可查到地址、而又填答了問卷的人必定少之又少。所以肯定會有很多失聯名單，哪些人會在耶魯畢業生的失聯名單當中呢？例如在華爾街上班的金融人士、公司主管、製造業或公營事業管理階層？當然不是，有錢人的地址不會難找。畢業生最飛黃騰達的一群人當中，有許多都會列名在美國名人錄或其他類似的名人錄，即使他們自從畢業之後，都沒有和校友會保持連絡。
合理的猜測是：失聯的人多半是那些拿到耶魯學士學25年之後，沒能實現夢想的人。他們包括店員、機械工、流浪漢、失業的酒癮患者、勉強混口飯吃的作家和藝術家等等，這些人的收入、必須用五、六個人或更多的人加起來，才會有25,111美元。這些人大概不會常常參加同學會，光是旅費，就無法負擔了。
這表示根據抽樣結果所做的報告，若其使用代表性的樣本，是內建偏差的樣本，那其實骨子裡一點意義也沒有。也就是說，有一些我們看不到的誤差來源，也和這些可見來源一樣，可以輕易毀掉樣本的可靠性。即使找不到有根據的誤差來源，但只要誤差可能存在，你就應該對結果抱持某種程度的存疑。
所以只要樣本持續往特定方向偏的傾向，就已經自動替調查結果做手腳了。
買進並長期持有的迷思
以下截錄《華爾街狂人致富投資法》部分的內容：
華頓學院席格教授的學術成果是：「買進長期持有績優且長期穩定配發股息的股票，就可獲得整個循環的利益。」在華爾街他的學術成果被解讀為「買進長期持有股票的建議」，這也是現今每個買股票的人一樣，都相信買進並長期持有約定俗成的股票觀念。
因為買進且長期持有的概念聽起來很不錯，這個概念假設投資既輕鬆又完美，畢竟每個人應該都期待可以既輕鬆投資，又獲得完美成果。有什麼東西比一個以耐心與信念為基礎更好呢？
但是那些一開始是績優的公司，後來變不績優了，或者最後倒閉了，肯定像是耶魯的失聯名單那樣。像買進並長期持有桑賓、恩隆、世界通訊、圓頂石油公司和朗訊，等紅極一時的股票（而當時的投資人一定也認定那是績優公司），注定會遭遇某種災難。
可惜，我們千萬別忘了，股票不過就是一張紙，有那麼崇高的信念。至於耐心雖是一種美德，但當你明知一個好公司的營運已經惡化，可是為了編織「穩健投資」的假象，所以還是持有這檔股票，此時，美德反將變成惡習。
所以投資人一定不能被「買進並長期持有」給誤導，應該把這個座右鉻修改成「買進並勤做功課」，它的意思是，在你買進一檔股票以後，真正的挑戰才要開始。如果你想真正在市場上賺錢，一定要好好做功課，反覆確認自己手上的持股是不是一些能穩定配發股息的績優股。
總結
我投資這麼多年以來，持有長期主力的股票一直在更替，因為我總是會在某個時點發現更好的股票，而把我手中持有走下坡公司股票給換掉，就算是虧損也照砍不誤。因為不這麼做，只冀望它營運會好轉而繼續持有，只會打爛你的投資組合。這也是為什麼我的成長力資料，追蹤那麼多公司且持續增加的原因。
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