大紀元 記者：高杉／編譯報導 2023年01月05日
曾為世界首富的股票投資人巴菲特有著自己獨特的投資祕訣。如果一家公司不符合他的標準，這位「奧馬哈的先知」甚至連一股也不會買它的股票。
但是，在股市的投資比任何人都要成功的華倫．巴菲特，卻經常會避免投資任何股票，而是手握巨額現金觀望。2023年可能就是這樣的一年。
在2022年，巴菲特為波克夏公司的投資組合，購買了19支股票（這是到目前為止我們所知道的）。然而，在新的一年裡，巴菲特可能會很少出手購買股票。
即使他完全不買任何股票，這也不是不可能的事。究其原因，這位傳奇投資者在購買任何一家公司的股票之前，都會依照一個非常嚴格的測試標準。
也許，你應該聽從巴菲特的建議，在2023年不要買任何一股股票，除非它能夠通過一個關鍵的測試。
巴菲特選擇股票的兩個步驟
在2013年寫給波克夏公司股東的信中，巴菲特透露了自己和他的長期商業夥伴查理．蒙格在購買股票時所使用的選股方法。這個方法與他們收購整個公司時的方法基本相同。它主要有兩個步驟：
- 評估該公司未來五年或更長時間段的盈利範圍；
- 如果這支股票的價格合理，正位於相對於預期收益範圍的底端，就買入它。
在這個過程中，對於第一個步驟，巴菲特著重指出一點。他寫道，他和蒙格必須確定，他們是否能夠明智、合理地評估出這家公司的盈利。
雖然任何人都可以憑空猜測某個公司的收益預期。然而，巴菲特堅持要進行詳細的研究和仔細的分析來評估收益。
請注意，他要的是評估出一個盈利範圍。因為這位億萬富翁知道，要精確地預測任何企業的未來收益是不可能的。能做到的最好的事情，就是確定一個比較現實的範圍。
未來五年或更長時間的時間段也很關鍵。因為一些公司可能會在短期內產生強勁的收益，但卻無法長期做到這一點。
深入挖掘
談到巴菲特的兩個測試步驟，一個明顯的問題就是，投資者如何預估出一家公司的盈利範圍？最重要的先決條件是，你要充分了解那家公司的業務，以便作出有根據的評估。
巴菲特在他2013年的信中強調了這一點，他說：「而至關重要的是，我們要認識到自己的『能力範圍』，並保持在這個範圍內進行評估。」
開始評估未來收益的最佳方式，就是查看一個公司的財務報表。看一下其當前和過去的收益，以獲得一個基準線。再檢查一下它的資產負債表，以確保對任何債務的償還，不會妨礙其收益增長。
還需要檢查一下行業趨勢和競爭格局。一家在快速增長的市場中占據主導地位的公司，比起在停滯不前的市場中苦苦掙扎的公司，肯定更有可能實現盈利增長。