市場不景氣時，政府會降低利率以增加市場上的熱錢，促進經濟活絡；而市場過熱時，政府又會提高利率來控制通貨膨脹。所以投資前，解析股市四個循環時期的特徵，進場投資前務必確認後，再選擇適當的股票投資標的。本篇只介紹「反金融行情的特性」。
經濟運作的目標，是穩定物價、充分就業，與在抑制通膨的情況下，使景氣變熱絡。而所謂的「反金融行情」就是政府想要透過微調避免景氣低迷，抑制通膨，於是採取並推動各種措施，但無論怎麼做都很難阻止衰退，和企業營收下滑。就是大家常用「軟著陸」這個詞彙。
然而，所有國家的決策者都將重點放在現階段或經濟運作的需求上。想方設法抑制通膨、擴大景氣，一心只想讓人民生活更加富裕。簡單來說，政府施政的目的是想在景氣循環中的衰退期，盡可能縮小衰退幅度並縮短持續期間。
由於這個原因，政府的相法應該是讓景氣衰退期比繁榮期短，與景氣趨勢連動性高的股市行情，也要讓下跌期比上漲期短。比起景氣繁榮的牛市，景氣衰退的熊市經濟規模較小。
通常出現在景氣過熱期，也就是通貨膨脹蠢蠢欲動，日銀連續調升官方貼現率，使出強硬的金融緊縮政策之後，就會出現「反金融行情」。
日本有句諺語「秋天就像是釣瓶妖（釣瓶意為取井水用的木桶）」，意思是秋天的太陽下山得早。若以股票市場的四季來形容，反金融行情就是秋季。當投資人察覺反金融行情來臨時，市場早已從高點大幅下滑。
最理想的狀態是，在政府第一次調升官方則現率時，無論是否為預防措施，投資人都要做好邁入反金融行情的準備，避免進場買股票，盡可能將手中資金投入靈活度逼近現金的短期金融商品。
如果手中還有持股，也只能保留可以抱兩到三年以上的超級績優股。原因很簡單，緊接著反金融行情來的是反業績行情，這個階段會連續出現企業虧損、減少或不配息等情形。為了在如此嚴峻的環境下安心抱股，手中只能持有表現優良的企業股票。
不過，從過去的例子不難發現，這些外部的利空消息如果只有單一事件，即使導致日經平均指數大幅下跌，幾乎都能在六個月內創下新高。有鑑於此，不要看到利空消息就慌張的賣出持股，或者在下跌過程接手，然後又因為對市場感到憂慮而認賠殺出，冷靜觀察市場走勢，才是最好的作法。
話說回來，利空消息都是突然發生，衝撃性才會這麼大。沒有人預測「意想不到的事情」。這是大多數人無法避免的負面因子。值得注意的是，利空消息和緊縮政策往往存在著時間差，有時卻會重疊。在兩者重疊的情形下，下跌幅度變大，恢復期也變長。
此外，在利空消息前持續飆漲，引領市場且深受青睞的個股，遇到利空襲撃時，有營收看好的預期心理支撐，下跌幅度較小。有鑑於此，反金融行情正是購買上述股票的最佳時機。總的來說，最重要的觀察點在於股市行情是否產生變化，如果沒有問題，請毫不猶豫的購買各階段的人氣業種（領漲股）。
結語
由於之前多年來都一直是處在低利率時代，所以去年忽然的「反金融行情」出現，就讓許多人措手不及，紛紛詢間該怎麼辦。而此書剛好有描述這樣過程，有興趣的讀者可參考一下。
那「反金融行情」接下來會發生什麼事？此書也有說明，就是「反業績行情」的到來。
有關書籍的介紹，請參考：作者、出版社、內容簡介
更多的理財書目，請參考：汪汪書架的書–理財書籍