此書為傑西．李佛摩爾(Jesse Livermore)，1900年代初期，生平投機事蹟的經典作品，數十年來，一代又一代的金融專業人土和交易員，都閱讀過這本書，此篇是我從書中截錄的佳話。
．在多頭市場裡，你的作法就是買進和緊抱，一直到你相信多頭市場即將結束時為止。要這樣做，你必須研究整個大勢，而不是研究明牌或影響個股的特殊因素，然後你要忘掉你所有的股票，永遠忘掉！一直到你看到或者你喜歡說，一直到你認為你看到，市場反轉、整個大勢開始反轉為止。
．任何人所能學到一個最有幫助的事情，是放棄嘗試抓住最後一檔或第一檔。這兩檔是世界最昂貴的東西。
．我經常說，在上漲的市場裡買進股票是最安穩的方法。重點倒不在於儘量以便宜的價格買進，或是在高檔時放空，而是在正確的時機買進或賣出。我看空而賣出股票時，每次的賣出價格一定要比前次低。我買進時情形正好相反。我一定是逐步向上承接。我買股票作多時，不是下向承接而是向上買進。
．即使在我還是小孩子的時候，我總是從我觀察到的事實中找出我自己的結論。我作多股票時，是因為我對情勢的研判使我看好。但是你會發現，很多聰明著名的人是因為他們擁有股票才看好。我不容許我的持股，不容許我先入為主的偏見代替我的思考。
．現在我擁有足夠的財力、經驗和信心，我極為急切的想試試這支新鑰匙，以致於沒有注意到門上還有另一個鎖——時間之鎖！即使一個人在空頭市場一開始，就正確無誤的看淡後市，最好要等到確定沒有引擎回火的危險時，才能開始大量放空。
．根據一個悠久的交易理論，一支股票首次突破100、200或300時，股價不會在整數關卡停住，而是會再上漲一大段，所以如果你在股票突破重要關卡時買進，幾乎可以確定會賺到利潤。膽小的人不喜歡在股價創新高時買進。但是我有這種股價波動的歷史指導我。
．一個人必須研究和評估整體狀況，以便預測未來的可能性。簡單的說，已經學到我必須為自己的鈔票工作。我不再盲目的賭博，不再關心如何精通操作技巧，而是關心靠著努力研究和清楚的思考，贏得自己的成功。
．一個人不應該靠著表象進行交易。他應該等到大盤告訪訴他時機已經成熟時，才開始交易。事實上，很多人因為價格看起來便宜而買進股票，或是因為價格看來很貴，而賣出股票，這種做法已經造成大家損失千百萬美元。因此要決定的事情是交易時阻力最小的投機路線，他應該等待的是這種路線自行確定的時刻，因為這就是他開始忙碌的信號。
．在狹幅波動的市場，價格的起伏微不足到，但是狹幅盤旋的時候，預測下一個大波動是往上或往下毫無意義。應該做的事情是觀察市場，解讀大盤，判定狹幅盤旋價格的上下限，決定在價格突破任何方向的限制之前，不採取任何行動。
．等待阻力最小的路線自行確立，一定等到大盤說上漲時，才開始買進，或者在大盤說下跌時才開始放空，並且應該一路加碼，要賺錢並不困難。例如先買全部持股的五分之一。如果這一部份沒有出現利潤，一定不能增加持股，因為他開始顯然錯了，他至少暫時錯了，任何時候，犯錯都不會有利潤。大盤說上漲，不見得是說謊，完全是因為大盤現在是說「還沒有到時候」。
．交易者在玩這種遊戲時要像撞球專家一樣，也就是看到前面很多步，而不是只考慮眼前這一桿。
．在華爾街上，凡是想叫股市付錢替他買汽車、手鐲、遊艇或油畫的人，沒有一個不虧錢。因為他做的事情是什麼？他只是期望而已，他在賭博，因此他所承擔的風險遠超過冷靜研究基本情勢、得到合理的信念或意見、再據以聰明投機時大多了。
．有一件事情要記住，就是，市場不是在光輝燦爛的榮光中到達最高點，也不是在型態突然反轉時結束。市場可能、而且經常在股價普遍開始下跌之前很久，就不再是多頭市場。警訊是，當原本領導股一個接一個從頭部回檔好多點，卻沒有再回到頭部。
．在投機的風險中，發生意外事件的風險或許我甚至可以說發生無法預期事件的風險，排名很高。的確有一些風險，是大部分謹慎的人應當承受的事情，如果他希望自己在商業上不只是軟腳蝦而已，他就必須承受這種風險。
．一支股票暴跌時，賣掉是很自然的趨勢。其中一定有原因，有些還不知道的原因，但是，如果下跌是作手摜壓的結果，出場就不聰明了，因為他一停止打壓，股價一定會反彈。這就是反面的明牌。作手會面臨最精明的內總人士買進。知道這支股票真正價值的人，看到股價跌到大廉價的水準，總是會買進。
．散布明牌的炒家這麼努力，是因為他基於一種假象，認為沒一個活人能夠抗拒經過適當發布的明牌。所以他精心研究巧妙散布明牌的藝術。經過適當散布的明牌，是公關宣傳的昇華，是世界上最好的促銷情報，因為聽明牌和報明牌的人毫無二致，都會散布明牌，傳播明牌成為一種無休無止的連鎖廣告。
．我總是認為靠明牌交易愚蠢之至。我想我天生不喜歡聽明牌。我有時候認為接受明牌的人像酗酒的人一樣，有些人無法抗拒這種喜好，總是期望陷入他們認為跟幸福息息相關的茫醉狀態。
．觀察、經驗、記憶和數學，這些就是成功交易者必須依靠的事情。他不但必須觀察精確，還要隨時記住所觀察到的一切。他不能賭不合理性或不能預期的事情，不管他個人對人的不理性有多強的信念，或是他多麼確定可以經常察覺到會發生不能預期的事情。他必須始終根據可能性來下賭注，也就嘗試預測可能性。在這種遊戲上多年的操作、持續的研究、不斷的記憶，使交易者能夠在無法預料的事情發生時，在可以預料的事情來臨時，立刻行動。
．股票投機成功的基礎，是假設大家未來會繼續犯以前所犯的錯誤。
．炒作的一條規則你最好記牢：股票要盡量炒到最高價，然後一路壓低，散給大眾。
．大眾應該緊緊抓住這一點：股價長期下跌，真正的原因絕對不是空頭摜壓。一支股票不斷下跌時，你可以肯定其中一定有問題，不是市場有問題，就是公司本身有問題。如果下跌沒有道理，股價很快就會掉到真正的價值以下，就會帶來買盤，阻止跌勢。
．大眾應該始終記住股票交易的要素。一支股票上漲時，不需要花精神去解釋它為什會上漲。持續的買進會讓股價繼續上漲。只要股價持續上漲，偶爾出現自然的小幅回檔，跟著走勢走，大致都是相當安全的辦法。但是，如果股價經過長期的穩定上升後，後來轉為逐漸開始下跌，只偶爾反彈，顯然阻力最小的路線已經從向上變向下。情形就是這樣，為什麼要尋找解釋呢？這些理由只有少數人知道，少數知道內情的人是不會說出真相的，因為他們知道「沈默是金」。
．不管交易者多麼有經驗，他犯錯做出虧損交易的可能性總是存在，因為投機不可能百分之百。但根據內線明牌行動，會比飢荒、瘟疫、歉收、政治調整或所謂的正常意外事故，還要更快的使人破產。
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