台灣橡膠概念股

橡膠可以分為天然橡膠與合成橡膠，天然橡膠主要由橡樹汁液提煉而來，最初橡膠樹生長於南美洲，但是經過人工移植，現在亞洲已成為全球最重要的橡膠來源地，其中以泰國與印尼為主要生產國；合成膠則是一種人工合成的高分子彈性材料，目前全球的合成橡膠總產量已遠超過天然橡膠，應用最廣泛的為丁苯橡膠(SBR)、聚丁二烯橡膠(BR)、合成天然橡膠(IR)等，多數應用在汽車輸胎上。

天然膠與合成膠由於具有替代產，因此當其中一種橡膠價格先漲，後續另一種橡膠往往會隨之上漲，兩者間價格呈現同向關係；在台灣橡膠產業中，並無天然橡膠的相關產商，以合成膠為主，所以當橡膠價格上漲時，通常上游的塑化廠商、中游的橡膠業者因為具有制定價格的能力，轉嫁成本速度較快，因此能夠順勢反應價格，優先受惠橡膠價格上漲的族群；至於橡膠下游產品業者，由於需要一段時間才能調漲售價來反應成本，所以初期較不易受惠。

而在投資上，觀察重點在於合成膠的報價走勢，其中以丁二烯與丁苯橡膠(SBR)、聚丁二烯橡膠(BR)報價的價差最為重要，因為這最易影響橡膠業者的毛利率，通常只要價差能夠擴大，獲利就會有不錯的表現。

若橡膠價格下跌，目前原物料成本約佔輸胎生產成本約60~65%，橡膠成本又佔原物料成本約60%，所以當橡膠價格愈低時，輪胎業者的成本就隨之降低，獲利自然水漲船高。

橡膠價格上漲受惠股

• 合成膠原料（上游）：丁二烯和苯乙烯（國喬、台化）、丁二烯（台達化）、苯乙烯（台苯）。
• 合成膠相關（中游）：合成膠（台橡、南帝）、碳煙（中橡）。

橡膠價格下跌受惠股

• 輪胎：南港、泰豐、正新、建大、華豐、富強、華豐泰。

※天然橡膠報價， http://www.yunken.com

※參考資料：看懂新聞 學會避開風險精準命中投資標的
※更多的產業書目，請參考：汪汪書架的書–產業分析