可轉債是約定在一定期間之後，可按照一定轉換比率或是轉換價格，轉換成股票。在轉換之前，持有者可以拿它來領固定債息，如果股價超過轉換價格（一般市場慣例是超越轉換價兩成時），就會轉換成為股票，賺取套利機會，這是一種可攻可守的金融商品。
可轉換公司債(Convertible Bonds，簡稱為CB)，就是「具有轉換為股票權利的公司債」，是一種同時具有債券與股票性質的商品。如果在海外發行，則稱為海外可轉換公司債ECB(Euro Convertible Bonds)。
可轉債與普通股價格關連性
如果大股東能夠成功影響股價，賺取轉換之間的價差，這種商品可說是報酬率驚人！由於轉換價格的訂定，通常會參考股票的市價，以定價基準日之前的10、15、20個營業日的收盤價計算均價。因此，我們經常可以發現在可轉債定價期間，許多公司的股價會出現異常重挫，或是大盤明明處於多頭，這檔股就是漲不動，其實它正在壓抑定價，以確保未來轉換為普通股時的套利空間。
當可轉債全數轉為股權後，可以降低負債，並增加淨值。所以許多公司都會趕在季報、半年報、年報出爐前進行轉換，讓財務結構變得比較好看，當然，也可能暗示現股會有一波作帳行情。
公司派喜以可轉債滾大錢
雖然一般配發股票股利等增資行為，必須符合股東平等原則，股東依法可以按照持股比例認購增資股，但是可轉債的發行，卻是由公司經營階層指定，因此，許多可轉債還得靠特殊關係才能拿到。當然也成為許多有錢人更加有錢的快速致富管道。
投資可轉換公司債，最主要是期待股票價格上漲，當股票上漲時，可轉債價格也隨之上漲，投資人可以選擇不轉換股票而直接賣出以賺取價差，當然也可以請求轉換為股票，以獲取現股的資本利得。
至於無法轉換的時候，則選擇賺取債券的固定配息。只要發行公司沒有財務問題，這種金融商品風險低、報酬機率大，真是有錢人的最愛。
因此可轉債價格走勢，也可作為操作現股的重要參考。
可轉債浮濫對股價的深遠影響
可轉債浮濫發行的結果，許多公司股本瞬間膨脹二到五成（效果等同於公司配發股票股利2元到5元，只是一般小股東拿不到可轉債）。例如，一家公司發行可轉債後，股本增加近兩成，這也意味著倘使這家公司隔年總獲利金額相同，但是每股盈餘在股本變為1.2倍後會降低17%。使這家公司的股價應該會向下修正。
可轉債也造成許多證券機構在分析股價時，研究員一定要先詢問公司：有沒有計畫發行可轉債？如果有，什麼時候發行預定發行多少金額？如果已經發行者，則要詢問目前轉換成股本的情況如何？股本增加多少？才能算出每股盈餘稀釋了多少。
※參考資料：操盤人教你看財務報表
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析
