帳面價值的計算
舉一個簡單的例子，一個公司的資產負債表如下：
在這個例子裡，資本額是由每股面額100元，共1萬7,000股的普通股所構成。若要計算普通股的帳面價值，只要將10萬元的公積加上帳列的170萬股票價值總額是180萬元。接下來看看資產負債表上的無形資產部分。
你會看到有一筆50萬元的商譽。將50萬元自180萬元中扣除，剩下130萬元，這就是那1萬7,000股普通股所能支配的價值。有時候，這130萬元被稱為公司的「淨有形資產」。將這個金額除以股數，就可以算出每股淨帳面價值為76.47元。
如果你沒有扣除無形資產，直接將180萬元除以1萬7,000股，算出來的每股帳面價值就會變成105.88元。你將會注意到，這個「每股帳面價值」和「每股淨帳面價值」之間的差異很大。一般如果是談到一檔股票的「帳面價值」，我們通常是指有形資產或淨帳面價值。金額較大的那一個可能被稱為「帳面價值——包含無形資產」。
帳面價值或股東權益
在多數的情況下，一檔證券的帳面價值其實是相當人為造作的價值。因為人們假設如果公司要清算，將會收到約當公司帳面所列示的各項有形資產的價值之現金。接下來，公司依據優先償還順序，將這些金額分配給各種不同的證券，這些金額就是各種證券各自的帳面價值（就這個定義來說，「股東權益」一詞通常被用來取代帳面價值，不過，股東權益通常只適用普通股和高風險性的優先證券。）
事實上，如果公司真的將資產的價值予以變現，得到的金額非常可能遠比資產負債表上所列示的帳面價值低，例如，出清存貨時就有可能會實現可觀的損失，而且固定資產的價值幾乎一定會大幅萎縮。就實務上來說，一旦情勢糟糕到令企業不得不決定清算整個事業時，整個大環境應該也是很惡劣的，而這樣的環境將導致企業在處理廠房和機械時，無法回收接近成本或重置價格的金額。
所以，帳面價值真正要衡量的，並非股東可以從他們投資的事業中拿回多少錢（它的清算價值），而是衡量他們投入了多少錢到這個事業，這當中包括未分配盈餘。
不過在進行分析時，帳面價值還是有那麼一點重要性，因為一項事業的投資金額和它的平均盈餘之間，確實傾向於存在一種粗略的相關性。當然，確實也有很多個別案例顯示，有些公司能以非常低的資產價值賺進高額的利潤，也有些公司的資產價值龐大，但盈餘卻不多，甚至不賺錢。
不過，就算是上述情況，我們也應該注意一下帳面價值的情況，因為一旦企業的投資資本能賺進極高額的盈餘，將可能吸引競爭者加入，所以任何高盈餘都只會是短暫的；相反的，即使現在的大量資產無法創造利潤，但這些資產未來卻可能被調整得更具生產力。
結語
巴菲特對於普通股的價值評估已改採盈餘估計，讀者請參考：巴菲特的企業價值評估法，文章中的說明。
※參考資料：葛拉漢教你看懂財務報表
※更多的基本分析書目，請參考：汪汪書架的書–基本分析