價值分析—統一超(2912)(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：貿易百貨
統一超主要的業務是超商7-11。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來基本很不錯。

• 近十年EPS成長率 = 7%
• 近十年營收成長率 = 8%
• 近十年現金流量成長率 = 8%
• 近十年每股淨值成長率 = 5%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為30.76，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為6.17略大於3，尚可。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 7% （自由心證）
• 十年內的本益比 = 23.09 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 110.96
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 10年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(100~104年) 5年的平均股利 5.97，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  95.52
• 偏高價(股息*32) =  191.04

結語
由於市場給統一超的本益比很高，所以投資人不容易等到股價跌到評估的價值之下。但投資人可參考價值線資料近三年的股價區間（如下圖），統一超目前股價232.5 (2016-04-20)屬中上。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。