價值分析—遠傳(4904)(104年度)

此為利用104年度的財務報表資料，進行的價值分析和現金殖利率法分析的結果。

類股：通信網路
遠傳主要業務為行動電話、行動上網、行動加值服務。

一、價值分析
● 價值線的資料如下：（按小圖可放大）

1. 從護城河分析上看來基本面平穩。

• 近十年EPS成長率 = -1%
• 近十年營收成長率 = 8%
• 近十年現金流量成長率 = -2%
• 近十年每股淨值成長率 = 2%

2. 從公司管理分析上，股東權益報酬率(%)去年為15.78，非常好。
3. 債務分析，償付水準（總負債／收益）去年為5.56只略大於3，很好。

● 計算囤股價格
在價值線資料中，輸入我自己預估值如下：

• 未來十年的EPS成長率 = 2% （近十年每股淨值成長率）
• 十年內的本益比 = 16.33 
• 最低可接受的報酬率 = 10%

計算結果如下：

• 預計囤股價格 = 21.61
• 囤股回收年限 = 查表後得到年限為 6年

二、現金殖利率法
在價值線資料中，輸入(100~104年) 5年的平均股利 3.55，計算結果如下：

• 偏低價(股息*16) =  56.8
• 偏高價(股息*32) =  113.6

三、結語
遠傳基本面平穩，以現金殖利率法評估的價值較合適。

由於遠傳歷年業績都很平穩，除非碰到股市崩盤，否則遠傳不容易跌到現金殖利率法的偏低價讓投資人買到，但讀者仍可參考價值線資料中的歷年股價最高和股價最低中尋找買點。從近三年歷史資料看來，遠傳最佳的買點應該要等到股價跌到60幾元左右。

※價值分析的計算解說範例說明，請參考：價值分析—計算囤股價格（散戶大反擊），那篇文章的介紹。
※現金殖利率法的解說範例說明，請參考：現金殖利率法（找到雪球股，讓你一萬變千萬），那篇文章的介紹。
※讀者可向我索取價值線的資料，更改預估值，算出你個人自行評估的價值喔！請參考目錄 e-mail 服務信箱  索取價值線資料，那篇文章的說明即可。